天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.2泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.2泰铢/公斤。云南产区停割原料胶水价格暂无。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差1700元/吨(0)。胶水交割到RU01合约海南利润665(+80)元/吨。

2）需求方面：隆众资讯12月27日报道：预计本周期（20231222-1228）轮胎样本企业产能利用率将出现不同程度下滑，本周期内多地发布重污染天气橙色预警按时启动Ⅱ级应急响应的通知，山东地区部分样本企业适当降负或安排检修，全钢轮胎及半钢轮胎均有涉及，将拖拽本周样本企业产能利用率走低，从了解情况来看，全钢轮胎产能利用率降幅将大于半钢轮胎。

3）库存方面：截至2023年12月24日，中国天然橡胶社会库存154.88万吨，较上期增加0.38万吨，增幅0.25%。中国深色胶社会总库存为93.45万吨，较上期增加0.4%。其中青岛现货库存环比下降0.59%；云南库存增加0.99%；越南10#增加9.4%；NR库存小计增加3.59%。中国浅色胶社会总库存为61.42万吨，较上期增加0.01%。其中老全乳胶环比下降3.95%，3L环比增加6.7%，RU库存小计增加3.38%。

核心逻辑：国内外原料价格涨跌互现；下游企业多检修环保，产能利用率存下滑预期，青岛港库存延续去库趋势。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格稳中上调（全乳胶12900元/吨，0/0%；20号泰标1510美元/吨，+10/+0.67%，折合人民币10721元/吨；20号泰混12070元/吨，+120/+1%）。炒作情绪仍存，场内氛围较好， 天胶价格高位盘整。。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，市场交投氛围平平，买卖盘较为冷清。干胶人民币市场报盘上涨，报盘坚挺，买卖盘差距不大，套利盘继续加仓，轮胎厂环保压力加大，采购低迷；天然橡胶现货市场价格小幅上涨，市场上22年全乳，买盘成交一般，老货成交尚可，越南胶现货3L报盘坚挺，盘中成交表现良好，但浅色整体市场需求一般；天然胶乳现货市场交投氛围一般，销区现货供应偏少，且补货成本高位，贸易商持货惜售，下游制品企业对后市持谨慎心态，合理按需采买。

三、行情展望

预计短时天胶市场看多情绪不减，或仍维持偏强运行。供应端国内外工厂为冬储备库及正常生产节奏，对原料存抢占情绪，原料价格逆反季节性继续表现较强支撑，生产成本施压下胶价或继续走高。但中长期来看，随着海外发货量增加，国内深色胶库存难以持续去库，累库预期呈现，终端需求难提振下，或打压市场上行节奏。短期来看天胶市场利多因素仍占主导，抛收储炒作暂未落地前，胶价或继续维持偏强运行。

四、数据日历