化工

导语：近期成本持续走高，支撑上游心态，然终端需求偏弱，下游采买热情欠佳，业者入市观望心态明显，多空交织下，后续市场该何去何从？
1）成本接连上行 上游抽提意愿减弱

数据来源：隆众资讯

如图所示，西北高烯烃C4自二月份最低价5700元/吨开始价格不断上行，截止4月15日，市场价格涨至7450元/吨，涨幅30.7%，下游需求表现良好，上游出货平稳无压。然成本高位下，丁烯-1生产企业心态谨慎，抽提意愿有明显降低，西北资源表现较为匮乏。

2）下游聚乙烯迎来检修旺季 需求支撑不足

中国聚乙烯产能利用率对比图

数据来源：隆众资讯

由图可见下游聚乙烯产能利用率跌幅明显，短期来看，聚乙烯生产企业处于集中检修期，供应呈减少预期；下游需求高位回落，地膜需求收尾，需求支撑逐渐减弱。多套装置开启大修模式，预计4月份检修影响力在40万吨以上。下游需求弱势打压下，业者入市心态谨慎，对丁烯-1价格回升存一定阻碍。

3）价格低位盘整 各方观望明显

数据来源：隆众资讯

近期丁烯-1价格涨跌不易，供需表现较为僵持，西北市场供需两淡，成本高企影响下，区内市场资源流通较为有限。华北中沙天津价格维持7050元/吨，价格低位上游出货顺畅，多配送至合约用户为主，部分下游采买周边低价资源。华东市场区内供应面表现较为充足，然其价格处全国低价，资源外流尚可，上游出货无压。整体看来，上游出货平稳，下游逢低按需采买，上游暂无明显销售压力。

后期看来，成本持续高位支撑，卖方无意低出，然需求偏弱拖拽下，下游入市热情略显不足，但丁烯-1整体出货亦无明显压力，多空交织下，短期市场或延续整理为主，长线存回升可能，持续关注市场供需情况及企业库存情况。