化工

导语：节前下游集中备货，目前下游罐储充足，需求有限，且供应端暂无明显变动，预计节后丁烯-1市场淡稳为主。

1） 节前下游集中备货

隆众资讯数据统计显示，四月下旬下游备货积极性提升，市场成交好转。截至发稿，西北地区市场价格在8600元/吨左右，华北地区市场价格在8200-8400元/吨左右，东北地区市场价格在8400元/吨左右，环比上月均有一定上涨。

图1 2022-2024年丁烯-1出厂价格走势图

来源：隆众资讯

如上图所示，2023年丁烯-1出厂价格与2024年出厂价格走势具有一定相似性。2月上旬左右出现拐点。2023年第二季度丁烯-1出厂价格变动不大，结合上下游因素影响，2024年第二季度丁烯-1出厂价格预计变动有限。

2） 原料价格高企，供应增量动力不足

图2 2022-2024年醚后碳四市场价格走势图

来源：隆众资讯

截止4月29日，东营市场醚后碳四主流价格为5930元/吨。目前来看，节后醚后碳四价格或存稳中下行预期，但相较原料而言，丁烯-1价格仍处低位，利润空间较小。生厂企业开工提升意向偏弱。

3） 部分LLDPE装置临时停车

图3 聚乙烯分区域产能利用率走势图

近期，聚乙烯整体产量变动不大，但丁烯-1主要下游LLDPE产量减少。主要原因在于中原石化、独山子石化、塔里木石化、延长中煤全密度装置临时停车。除此之外，后期仍有部分装置面临检修。

综上所述，丁烯-1供需基本面利好有限，预计5月供需博弈情绪加剧。但针对丁烯-1市场流通特点而言，还须谨慎关注市场实际成交指引。