橡胶

数据来源：隆众资讯

11月中旬至今，油胶主力出厂价格持稳，市场维持区间小幅盘整，福建市场F875送到价格在11500元/吨左右浮动，变动有限。进入12月，随着古雷装置全线停车、独山子油胶货源低位，且本月中下旬复产，短期货源补充有限，仅茂名石化以及惠州李长荣油胶正常供应，上游暂无明显出货压力，预计油胶行情仍可维持，而后期价格的影响因素主要在于成本以及干胶方面。

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中石化丁二烯整个11月份价格持稳，对SBS行情指引有限，至月底，在市场再度走低拖拽下，中石化价格宽幅下调500元/吨至9100元/吨，核算SBS油胶理论成本在11360元/吨，理论利润-160元/吨，油胶利润持续倒挂，从目前成本来看，跌价空间有限，但12月对于丁二烯走势预期偏弱，后期随着国内供应增加以及远洋船货到港，行情不乏继续走弱预期，因此原料成本面后期或呈现拖拽。

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还有一个重要的关注点，在于油胶和干胶道改的价差，因主力道改需求逐步减少，拖拽干胶道改价格下行明显，与油胶价差持续缩窄，部分牌号价格已经低于油胶，现在干胶道改部分牌号市场出现倒挂，短期或仍有拖拽供价下调的可能，油胶将受到一定冲击，市场出货阻力预计逐步加大，目前古雷虽已停车，但其他牌号出货仍无改观，终端依旧压价采买，个别商谈存倒挂听闻。

因此综合来看，短期油胶供应面存在一定支撑，上游稳价观望意向较强，终端刚需采购，12月下游开工预计小幅走低，需求面持续弱势，指引有限，后期重点在于原料成本以及干胶道改价格趋势，若空头砝码再度加重，油胶价格将难以维持，不乏继续走弱的预期。