1.本周市场关注点
1）成本：中石化丁二烯价格下跌400元/吨，苯乙烯价格稳定，丁苯橡胶周均生产成本明显下降。截至5月16日，中石化齐鲁1502出厂价格稳定在13400元/吨，周均理论生产成本为13516.07元/吨，周均理论生产利润-116.07元/吨。
2）库存：截止2023年5月16日，丁苯橡胶样本库存上涨，环比+1.69%。
3）开工：截至2024年5月16日，中国丁苯橡胶周均产能利用率为62.49%（其中乳聚丁苯橡胶周均产能利用率为60.97%），较上周期（5月9日：65.12%，已修正）下降2.63个百分点。
4）需求：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.19%，环比+0.34个百分点，同比+1.97个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为65.28%，环比+13.70个百分点，同比-1.88个百分点。
2.本周行情分析
来源：隆众资讯
本周期，主流销售公司乳聚丁苯橡胶出厂价格稳定。截至2024年5月16日，中国丁苯1502出厂价格在13400-13700元/吨。
本周期国内丁苯橡胶市场价格大稳小动。原料端丁二烯市场短中期供应增量预期影响下，丁苯橡胶生产成本下降，但仍未明显带动企业开工积极性。周期内天然橡胶及合成橡胶期货盘面震荡走高虽略提振业者心态，然成本面松动影响下丁苯橡胶近月走弱预期升温，多数贸易商主动低出意愿不强，下游刚需询盘为主且接货意愿价普遍在主流开单价小幅贴水100-200元/吨，交投表现僵持。
截至5月16日，华北地区齐鲁1502主流报价在13350-13400元/吨附近，实单商谈。
3. 市场影响因素分析
1） 供应：周期内申华化学、李长荣（惠州）乳聚丁苯橡胶装置正常运行，其他主流丁苯橡胶装置延续偏低负荷运行；独山子石化溶聚丁苯橡胶装置停车检修。
2） 原料：下周期浙石化2#、福建联合等装置均有重启计划，国内产量预期提升，产业链利润虽有下移，但下游行业开工暂无明显好转，市场基本面偏弱，叠加外盘市场亦表现弱势，市场难有利好支撑，预计国内丁二烯市场延续下行趋势。
3） 需求：预计下周期半钢胎样本企业产能利用率延续高位以满足当前订单需求，全钢胎样本企业产能利用率存小幅提升预期，主要是检修企业开工仍存提升预期，对样本企业产能利用率形成一定提振，然企业出货压力加大，存适度控产行为，将限制整体提升幅度。
4. 下周市场预测
下周期独山子石化全厂大检修后，考虑其轮胎级溶聚丁苯橡胶市场份额占比较大，SSBR供应进入紧缺状态，短时间预期单边向好。原料丁二烯部分国内供方存重启计划，丁苯橡胶生产成本仍有下降预期，但乳聚丁苯橡胶目前边际利润较少，生产装置负荷短期难有明显提升。相关胶种天然橡胶社会库存持续去库助推，对丁苯橡胶行情存在带动。需求端主要下游半钢胎开工仍维持高位，刚需尚存但采购或仍表现谨慎。整体来看，下周期相关产品期现货行情与原料端的多空博弈激烈，预计丁苯橡胶市场价格僵持震荡为主，谨慎关注相关产品天然橡胶及原料丁二烯价格走势指引。
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