橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨1.5泰铢/公斤，杯胶价格上涨1.3泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：预计本周期轮胎样本企业产能利用率仍将趋稳运行。企业订单缺口尚存，特别是半钢胎企业，常规规格短缺明显，短期企业产能利用率仍将维持高位，以补齐订单缺口；全钢胎方面，当前多数企业库存尚可，装置运行高位以储备库存，然整体出货一般，不排除个别企业会出现控产可能性。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年3月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量65.62万吨，环比上期增加0.36万吨，增幅0.55%。保税区库存9.12万吨，降幅0.78%；一般贸易库存56.50万吨，增幅0.77%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加3.87个百分点；出库率增加1.40个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.48个百分点，出库率减少1.12个百分点。

核心逻辑：海外低库存，原料价格再度拉涨创高，下游轮胎基本维持产销平衡状态，青岛库开始累库。

二、价格表单

价格方面，昨日 天然橡胶现货价格上涨（全乳胶14650元/吨，+600/+4.27%；20号泰标1770美元/吨，+100/+5.99%，折合人民币12557元/吨；20号泰混14080元/吨，+560/+4.14%）。基本面利好支撑较强，看多情绪充斥市场，推高胶价。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，贸易商出货尚可，实单成交一般。进口干胶人民币市场报盘上涨，套利盘加仓，实单成交买涨，轮胎厂采购情绪不高。天然橡胶现货市场报价再度大幅上调，市场上22年全乳询盘较少，成交冷清；越南胶报价上涨，买盘尚可，贸易商远月询盘火热，成交尚可。天然胶乳现货市场交投平淡，贸易商加价出货为主，下游企业接货谨慎，对高价跟进积极性不足，少量按需成交。

三、行情展望

供应端国内外原料供应始终表现偏紧，泰国高价原料运行，国内产区干旱天气炒作影响，供应后续局势暂不明朗；需求端受高价原料影响，轮胎企业存涨价现象，且汽车产销逐步复苏存利好支撑；青岛库、社会库存延续去库趋势；宏观上汽车政策扶持下放，价格上底部原料形成强有力支撑，轮胎厂外贸订单向好，叠加天胶近日高位运行走势，使得当前场内看多氛围浓郁；天胶当前高位运行已久，预计短期存回调下落可能，分析仅供参考。

四、数据日历