橡胶

中国天然橡胶市场信心指数走低

2024年2月中国天然橡胶市场信心指数（以下简称“NRMCI指数”）结果显示为47.94%，较上月下跌7.11个百分点，低于50%临界点。2月份对于胶价主要推动作用是国内主产区进入停割期、泰国南部部分地区因物候等因素上量减少、越南地区在1月份逐步进入停割期，这将导致原料价格拉涨，成本支撑下胶价有上探可行性。但终端轮胎市场仍面临产能利用率下降，成品库存高位的压力将对胶价产生一定的拖拽。

图1 中国天然橡胶市场信心指数（NRMCI）走势图

来源：新华指数、隆众资讯

产业链信心指数下降

图2 产业链信心指数走势图

来源：新华指数、隆众资讯

2月份产业链信心指数为44.89%，较上月下降11.87个百分点。市场信息下滑主要原因第一青岛库存节后有累库的预期，按照2023年节后情况来看，节后将出现集中入库的可能。第二全钢企业仍面临很大产销的压力，随着节前备货完毕，节后大量补仓的可能性微乎其微。虽然原材料价格维持高位，纵观多维度角度来看，利空因素仍大于利好因素。

产业内下游需求信心环比下降

图3 下游产业需求信心指数走势图

来源：新华指数、隆众资讯

2月份下游产业需求信心指数37.15%，较上月下降12.46个百分点，半钢和全钢整体出现截然不同的局面，半钢表现良好，全钢表现疲软。从下游占比来看，全钢的疲软势必对天然橡胶形成冲击。据了解，目前全钢胎企业出货压力不减，个别潍坊地区企业，受热电厂检修影响，开工受限，目前已提前进入春节前放假状态，另有部分企业开始收尾，整体库存高位，潍坊、东营地区企业将在腊月二十三之前陆续停完，一线品牌目前生产正常。

图4 分析师信心指数走势图

来源：新华指数、隆众资讯

2月份分析师信心指数52.16%，较上月下降0.52个百分点，高于50%临界点，虽然有所下滑，但市场多空博弈现象依旧凸显，主要是供应端量少以及原材料价格高企对胶价支撑，但终端全钢整体生产影响偏大，采购的积极性偏弱对胶价的拖拽。

后期关注点

后期关注终端轮胎企业放假情况；生产经营状况；终端节后采购能否增加；主产区进入停割期；天然橡胶青岛节后库存变化情况。

表1 2024年1月-2024年2月中国天然橡胶市场信心指数（NRMCI）运行情况

来源：新华指数、隆众资讯

中国天然橡胶市场信心指数（China Natural Rubber Market Confidence Index 简称NRMCI）是由中国经济信息社联合海南省农垦投资控股集团、山东隆众信息技术有限公司共同编制。该指数包含产业链信心指数和分析师信心指数两支子指数。根据编制规则，指数以50%为临界点，高于50%时，反映产业经济扩张；低于50%，则反映产业经济收缩。该指数每月发布一次，每月最后一周回收问卷，月底发布。