天然橡胶

一、关注点

1）供应方面：上周五泰国原料胶水价格上涨0.3泰铢/公斤，杯胶价格持稳。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为80.34%，环比+1.47个百分点，同比+1.13个百分点。中国全钢胎样本企业产能利用率为71.47%，环比+1.67个百分点，同比-1.99个百分点。半钢胎样本企业优先保证外销规格生产，导致部分常规规格仍存缺货现象，内销订单表现平稳，库存处于低位水平。全钢胎样本企业周内出货逐步好转，库存有所走低。

3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年3月3日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.2万吨，环比上期减少0.41万吨，降幅0.61%。保税区库存环比减少0.29%至9.56万吨，一般贸易库存环比减少0.67%至56.64万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.75个百分点；出库率增加0.42个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.83个百分点，出库率增加1.34个百分点。

核心逻辑：泰国原料价格上涨，下游轮胎内销出货平稳，青岛库存、社会库存延续去库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格上涨（全乳胶13550元/吨，+500/+3.83%；20号泰标1645美元/吨，+50/+3.13%，折合人民币11676元/吨；20号泰混13180元/吨，+370/+2.89%）。基本面仍表现利好下，场内再传收储传闻，氛围炒涨天胶现货价格较大幅度上行。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘稳中调整，买盘逢低询盘补货，成交一般。进口干胶人民币市场报盘下跌，套利盘平仓，市场出货积极，买盘情绪一般，贸易商轮换，轮胎厂逢低补货。天然橡胶现货市场报价下调，市场上22年全乳报价统一，询盘偏少，成交冷清；越南胶报价持续表现坚挺，随着泰混现货价格升水越南3L，此时部分轮胎该厂低价采购，买盘尚可。天然胶乳现货市场交投氛围安静，目前需求端表现乏力，下游制品企业接单意愿低，整体表现平淡，少量刚需成交为主。

三、行情展望

供应端海外原料价格运作表现偏强，持续输出胶价下方支撑力量；需求端内需逐步恢复，半钢表现偏强，而全钢仍然偏弱，需求始终缺乏实质强劲驱动；青岛库、社会库存延续上周去库趋势；两会政策之后，宏观相对偏暖，静待次月国内产区云南开割后一览相关供应情况，然当前供需矛盾并不突出，场内人士看稳居多，预计短期震荡偏强走势，仅供参考。

四、数据日历