1.今日关注点
1）供应方面：今日泰国原料胶水价格上涨0.1泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.45泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格下跌300元/吨，制浓乳胶价格下跌300元/吨。二者价差0元/吨(0)。海南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均稳定，二者价差-300元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润400(+321)元/吨，海南利润280(+21)元/吨。
2）需求方面：下游轮胎据了解，多数全钢企业开工维持平稳，月底内销出货缓慢，月内多数企业整体出货表现不及预期，销售压力不断增加，个别小规模企业存停产检修预期。市场方面，国内全钢胎替换市场需求表现疲态，代理商货源充足，出货缓慢，加之货款回款力度不足，进货意愿进一步减弱。
3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2023年11月26日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量70.01万吨，较上期减少1.42万吨，环比减少1.99%。保税区库存环比减少1.11%至11.5万吨，一般贸易库存环比减少2.16%至58.51万吨，青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.86个百分点；出库率减少0.72个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.73个百分点，出库率增加1.26个百分点。
2. 今日行情
图 国内天然橡胶市场价格走势图
数据来源：隆众资讯
价格方面，今日天然橡胶现货价格小幅上涨（全乳胶12925元/吨，+55/+0.43%；20号泰标1500美元/吨，+10/+0.67%，折合人民币10670元/吨；20号泰混12100元/吨，+40/+0.33%）。天胶基本面短期边际变化不大，缺乏明确指引，天胶价格小幅盘整。
表1 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 11月28日 | 11月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
国内市场 | 全乳胶 | SCRWF（中国全乳胶）：上海 | 12925 | 12870 | +55 | +0.43% | 元/吨 |
5号标胶 | SCR5（中国5号标胶）：昆明 | 11600 | 11600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
10号标胶 | SCR10（中国10号标胶）：昆明 | 11500 | 11500 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
9710标胶 | TSR9710：昆明 | 11900 | 11900 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
20号轮胎专用胶 | TSR20（20号轮胎专用胶）：昆明 | 11800 | 11800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
3L标胶 | SVR3L（越南3L）：上海 | 12400 | 12350 | +50 | +0.40% | 元/吨 | |
3号烟片 | RSS3（泰国三号烟片）：上海 | 14700 | 14550 | +150 | +1.03% | 元/吨 | |
外盘市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1740 | 1730 | +10 | +0.58% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20 | 1545 | 1540 | +5 | +0.32% | 美元/吨 | |
SMR20 | 1525 | 1520 | +5 | +0.33% | 美元/吨 | ||
SIR20 | 1515 | 1510 | +5 | +0.33% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX | 1545 | 1540 | +5 | +0.32% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX | 1525 | 1520 | +5 | +0.33% | 美元/吨 | ||
3L标胶 | SVR3L（散装） | 1535 | 1525 | +10 | +0.66% | 美元/吨 | |
10号标胶 | SVR10（散装） | 1430 | 1430 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
+青岛市场 | 三号烟片胶 | RSS3（泰国三号烟片） | 1700 | 1700 | 0 | 0.00% | 美元/吨 |
20号标胶 | STR20（泰国20号标胶） | 1500 | 1490 | +10 | +0.67% | 美元/吨 | |
SMR20（马来20号标胶） | 1495 | 1485 | +10 | +0.67% | 美元/吨 | ||
SIR20（印尼20号标胶） | 1455 | 1455 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
20号混合标胶 | STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 1510 | 1510 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | |
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 1500 | 1495 | +5 | +0.33% | 美元/吨 | ||
STR20 MIX（泰国20号混合标胶） | 12100 | 12060 | +40 | +0.33% | 元/吨 | ||
SMR20 MIX（马来20号混合标胶） | 12080 | 12040 | +40 | +0.33% | 元/吨 | ||
表2 期货市场收盘价格统计 | |||||||
数据类别 | 11月28日 | 11月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
上期所 | RU主连 | 13950 | 13935 | +15 | +0.11% | 元/吨 | |
RU01 | 13950 | 13935 | +15 | +0.11% | 元/吨 | ||
RU05 | 14135 | 14115 | +20 | +0.14% | 元/吨 | ||
RU09 | 14200 | 14210 | -10 | -0.07% | 元/吨 | ||
RU11 | 14275 | 14265 | +10 | +0.07% | 元/吨 | ||
上期能源 | NR主连 | 10545 | 10585 | -40 | -0.38% | 元/吨 | |
NR主连（美金折算参考价） | 1482 | 1488 | -6 | -0.40% | 美元/吨 | ||
TOCOM | 东京胶2月 | 270.7 | 270.1 | +0.6 | +0.22% | 日元/公斤 | |
数据来源：隆众资讯
3. 今日交投动态
今日进口美金胶市场报盘上涨，持货商少量出货，混合与标胶价差缩窄，工厂补货情绪一般。干胶人民币市场报盘上涨，贸易商换月，现货价格坚挺，工厂补货情绪偏弱。
今日天然橡胶现货市场价格小幅上涨，市场上22年全乳，询盘一般，需求平淡，越南胶表现相对坚挺，市场买盘大多轮仓换月为主，成交表现一般。
今日天然胶乳现货市场成交氛围寡淡，下游制品企业多持观望姿态，对市场保持谨慎，询盘及补库积极性低迷，但贸易商货少惜售，少量偏低价刚需成交。
4. 相关产品行情
表3 关联产品价格统计 | |||||||
数据类别 | 11月28日 | 11月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
关联产品 | 山东市场 | 丁二烯：山东 | 9475 | 9550 | -75 | -0.79% | 元/吨 |
齐鲁丁苯1502：山东 | 11750 | 11700 | +50 | +0.43% | 元/吨 | ||
齐鲁顺丁：山东 | 12200 | 12200 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
来源：隆众资讯
（1）今日国内丁苯橡胶主流供价上调100元/吨，市场报盘跟涨为主。早间市场调价传闻四起，业者多封盘观望，少数业者报盘提前上涨试探，供价调涨消息落地后报盘跟进为主，然下游多保持谨慎观望，场内交投氛围弱势，成交少闻。隆众资讯预计明日丁苯橡胶市场涨后整理，建议关注实盘跟进情况指引。
（2）今日，国内顺丁橡胶出厂价格陆续调涨200元/吨，市场报盘亦表现为提振趋势，两油顺丁橡胶试探性溢价报盘，其他品牌顺丁胶价亦窄幅提振100-200元/吨，重心均有上行。然成交跟进一般，下游入市不多，仅压价刚需拿货，市场更趋陷入观望情绪。隆众资讯预计明日国内顺丁橡胶市场涨后整理，各方持仓试探性提振为主，实盘或存有窄幅让利预期。
5. 后市预测
预计短时天然橡胶市场维持宽幅区间震荡。上游海外产区季节性上量，但短期内原料释放有限，国内产区逐步进入停割阶段，原料价格偏高位运行，短时供应端仍有相对支撑，需求端进入年末淡季，终端替换需求减弱，国内下游全钢胎企业累库降负开工率回落，且走货销售压力渐增，国内天胶社会库存累库，多空因素并存预计天然橡胶市场或仍维持区间震荡，下跌探底后回调整理。
表4 原料及成本利润统计 | |||||||
数据类别 | 11月28日 | 11月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
原料 | 泰国 | 生胶片 | -- | -- | -- | -- | 泰铢/公斤 |
烟片 | 55.62 | 55.09 | +0.53 | +0.96% | 泰铢/公斤 | ||
胶水 | 52.1 | 52 | +0.1 | +0.19% | 泰铢/公斤 | ||
杯胶 | 46.1 | 45.65 | +0.45 | +0.99% | 泰铢/公斤 | ||
马来西亚 | 杯胶 | 613.50 | 617 | -3.5 | -0.57% | 仙/千克 | |
中国海南 | 胶水（进浓乳厂） | 11800 | 11800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 12100 | 12100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
中国云南 | 胶水（进浓乳厂） | 11800 | 12100 | -300 | -2.48% | 元/吨 | |
胶水（进干胶厂） | 11800 | 12100 | -300 | -2.48% | 元/吨 | ||
胶块 | 9800 | 9800 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
成本 | 理论CIF成本 | RSS3(泰国三号烟片） | -- | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | 1578 | 1549 | +29 | +1.87% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | 1525 | 1531 | -6 | -0.39% | 美元/吨 | ||
理论生产成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 12800 | 13100 | -300 | -2.29% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 13100 | 13100 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 10600 | 10600 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
理论交割成本 | SCRWF（中国全乳胶）：云南 | 13550 | 13856 | -306 | -2.21% | 元/吨 | |
SCRWF（中国全乳胶）：海南 | 13670 | 13676 | -6 | -0.04% | 元/吨 | ||
利润 | 理论生产利润 | RSS3(泰国三号烟片） | -- | -- | -- | -- | 美元/吨 |
STR20(泰国20号标胶） | -78 | -59 | -19 | -32.20% | 美元/吨 | ||
SMR20（马来20号标胶） | -30 | -46 | +16 | +34.78% | 美元/吨 | ||
TSR9710：昆明 | 1300 | 1300 | 0 | 0.00% | 元/吨 | ||
表5 现货市场价格和价差统计 | |||||||
数据类别 | 11月28日 | 11月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
价差 | RU01-RU05 | -185 | -180 | -5 | 2.78% | 元/吨 | |
RU05-RU09 | -65 | -95 | +30 | +31.58% | 元/吨 | ||
RU09-RU01 | 250 | 275 | -25 | -9.09% | 元/吨 | ||
全乳胶-RU主力 | -1025 | -1065 | +40 | +3.76% | 元/吨 | ||
RSS3-RU主力 | 750 | 615 | +135 | +21.95% | 元/吨 | ||
泰混-RU主力 | -1850 | -1875 | +25 | +1.33% | 元/吨 | ||
STR20-NR主力（美金折算价） | 18 | 2 | +16 | +800.00% | 美元/吨 | ||
STR20（人民币折算价）-NR主力 | 125 | 18 | +107 | +594.44% | 元/吨 | ||
全乳胶-泰混 | 825 | 810 | +15 | +1.85% | 元/吨 | ||
泰混：人民币现货价格-美金泰混人民币折算价 | -167 | -212 | +45 | +21.23% | 元/吨 | ||
STR20-SMR20 | 5 | 5 | 0 | 0.00% | 美元/吨 | ||
STR20-SIR20 | 45 | 35 | +10 | +28.57% | 美元/吨 | ||
泰混-丁苯1502 | 350 | 360 | -10 | -2.78% | 元/吨 | ||
泰混-顺丁 | -100 | -140 | +40 | +28.57% | 元/吨 | ||
表6 其他数据汇总 | |||||||
数据类别 | 11月28日 | 11月27日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | ||
外汇 | 美元兑人民币 | 7.1132 | 7.1159 | -0.0027 | -0.04% | 元 | |
泰铢兑人民币 | 0.2035 | 0.2015 | +0.0020 | +0.99% | 元 | ||
美元兑马币 | 4.678 | 4.6845 | -0.0065 | -0.14% | 林吉特 | ||
来源：隆众资讯