橡胶

1. 本周市场关注点

1）供应：海南多数区域割胶作业恢复，泰国加工厂原料库存紧张，胶水价格攀升至年内最高

2）需求：环保监察拖拽轮胎样本企业产能利用率走低

3）库存：中国天然橡胶社会库存继续累库，青岛库存累库延续降库

2. 本周行情分析

来源：隆众资讯

天然橡胶产品价格周度波动

来源：隆众资讯

本周天然橡胶市场看多情绪占主导 胶价走势强劲。（全乳胶12950元/吨，+250/+1.97%；20号泰标1530美元/吨，+55/+3.73%；20号泰混12130/吨，+330/+2.80%）。本周美联储降息预期提振整个大宗商品市场，胶价在抛储炒作情绪下顺势上行。供应端，海南产区因原料高位延迟停割，泰国产区南部极端天气，上游工厂原料储备不足，原料收购价格高位运行，支撑胶价走高。青岛库存持续呈现去化，但仍维持高水平，且中国库存累库延续，一定程度制约胶价。轮胎市场环保监察，部分企业存在降负检修情况，对原材料采购意愿较低，拖拽胶价上行空间。整体来看，本周20号胶市场资金博弈加剧，叠加市场炒作情绪看涨，拉动进口胶走势强劲。

本周进口胶市场报盘上涨，卖盘坚挺，买盘情绪偏好，套利盘加仓情绪不减，轮胎厂环保压力加大，采购低迷，美金标胶略升水混合胶。国产胶市场现货价格小幅上涨，市场上22年全乳，买盘成交一般，老货成交尚可，越南胶现货3L报盘坚挺，盘中成交表现良好，但浅色整体市场需求一般。

3. 市场影响因素分析

1）供应方面：海南产区加工厂冬储备货仍未结束，多数区域割胶作业恢复，泰国南部遭遇极端天气受灾严重，加工厂原料库存紧张，胶水价格攀升至年内最高；2023年11月，泰国天然橡胶对中国出口量21.49万吨，环比+10.94%，同比-25.57%；累计出口中国数量247.85万吨，累计同比+0.84%。

2）需求方面：本周中国半钢胎样本企业产能利用率为77.64%，环比-2.17个百分点，同比+25.10个百分点。全钢胎样本企业产能利用率为54.66%，环比-7.27个百分点，同比+7.24个百分点。周内部分样本企业受环保要求影响，企业适当降负，另有部分企业安排检修，多在3-5天，拖拽企业产能利用率明显走低。预计下周期，轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期。

3）库存方面：截至2023年12月24日，中国天然橡胶社会库存154.88万吨，较上期增加0.38万吨，增幅0.25%。青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.46万吨，较上期减少0.4万吨，环比减少0.59%。中国天然橡胶社会库存小幅累库，幅度在0.25%，浅色几乎持平，深色累库。青岛库存保税库呈现小幅累库，一般贸易库存延续降库趋势。预计本周一般贸易仓库库存继续呈现去库0.3-0.5万吨左右（仅供参考）。

4. 下周市场预测

预计短时天胶市场攀高后或存稳中向下预期。自抛储落地，市场看多情绪逐渐淡化，20号胶近月资金博弈结束后，胶价难有持续上涨驱动。橡胶主产区供应端短时仍表现较为紧张，原料价格易涨难跌，但国内下游企业因环保监察部分工厂降负检修，上游市场报盘难有较大涨幅。节后正处于全球橡胶旺产末期，随着进口货源不断到港，国内深色胶库存将出现累库拐点，届时利空因素占据市场，胶价或存稳中向下预期。预计下周上海市场全乳胶现货价格运行区间在12700-12900元/吨；泰混现货价格运行区间在11900-12100元/吨。

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