导语：一季度国内丁烯-1价格震荡走弱，市场先扬后抑，均价同比大幅收跌，跌幅高达13.96%。二季度国内市场多空博弈的局面延续，市场回涨动力略显不足。
1）供需矛盾凸显价格震荡走弱
数据来源：隆众资讯
1月份，市场价格走势略显震荡，月初受供应偏紧带动，市场价格有所上涨，然随着节前排需求日趋明显，价格逐步回落，西北竞拍底价跌至7100元/吨，下游逢低买入出货无压。2月份，市场以稳为主，局部震荡，中石化货源仍表现偏紧，市场流通有限，价格持稳，西北竞拍资源则价格价格跌至低位后适度回调。进入3月份，随着大榭石化开工放量，华东市场首当其冲，率先下调出货，其他地区受其拖拽持续走低，西北延长榆能化竞拍底价由月初7500元/吨跌至6800元/吨，跌幅9.3%。
2）西北竞拍情况逐步走弱
数据来源：隆众资讯
2024年一季度西北竞拍价格逐步下滑，竞拍量根据自身库存情况震荡整理为主。1-2月份围绕春节假期前后，上游以排库为主，竞拍量较为充裕，价格适度调整。进入3月份，随着供应层放量，市场利空消息下，价格全国范围内走跌，然西北成本接连走高，西北上游抽提意愿减弱，外放量逐步降低，底价跌至6800元/吨后，成交多围绕底价附近。
3）中石化企业供价较去年同期偏弱
由上图可见，2023-2024年出口量占比最大的国家亦为韩国，占比80.42%，其次为越南16.56%，然国外需求亦表现平平，截止2024年2月，2023-2024年的总出口量仅768.99吨，占整体进口总量的1.97%。因此可见，对外出口窗口虽逐步开启，但资源外流情况仍显平淡。
丁烯-1 2023-2024年价格涨跌对比表
生产企业 | 2024年4月9日 | 2023年4月9日 | 涨跌值 | 同比涨跌幅 |
中沙天津 | 7050 | 7500 | -450 | -6% |
燕山石化 | 7050 | 7500 | -450 | -6% |
齐鲁石化 | 7050 | 7500 | -450 | -6% |
中天合创 | 7400 | 7100 | +300 | +4.23% |
上海石化 | 6900 | 7200 | -300 | -4.17% |
镇海炼化 | 6900 | 7200 | -300 | -4.17% |
茂名石化 | 6800 | 7400 | -600 | -8.1% |
武汉乙烯 | 6900 | 7200 | -300 | -4.17% |
数据来源：隆众资讯
上表可见，除西北地区因成本高位，中天合创挂牌价格较去年同期偏高，其他地区均有不同程度下跌。主要原因在于国内产能不断扩张，需求增长不及供应增量，截止今日，价格跌至年内低位，然目前现货资源较为有限，资源流向多集中合约用户，下游低价资源难寻。
综合看来，丁烯-1在一季度的走势颇为震荡，主要原因在于华东供应增长后，市场看空氛围浓厚，但西北地区资源偏紧支撑下，部分下游招标仍存一定带动，上游货源多流向合约用户，现货流通有限。然二季度浙石化、万华化学等招标大户存检修计划，市场推涨动力不足，且西北市场或在4月底5月初放量逐步增多，因此预计二季度市场价格或窄幅整理为主，谨慎关注市场供需变化及库存情况。