橡胶

一、关注点

1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格上涨0.25泰铢/公斤，杯胶价格上涨0.05泰铢/公斤。云南产区停割原料价格暂无。海南产区停割原料价格暂无。

2）需求方面：本周期（2024年2月16日-2月22日）中国半钢胎样本企业产能利用率为62.89%，环比上周期（2024年2月9日-2月15日）+46.90个百分点，同比-15.13个百分点。本周期（2024年2月16日-2月22日）中国全钢胎样本企业产能利用率为50.57%，环比上周期（2024年2月9日-2月15日）+36.90个百分点，同比-23.20个百分点。

3）库存方面：截至2024年2月18日，中国天然橡胶社会库存160.4万吨，较上期增加4.1万吨，增幅2.64%。中国深色胶社会总库存为97.1万吨，较上期增加4.02%。其中青岛现货库存增加3.34%；云南增加3.98%；越南10#增加6.21%；NR库存增加7.25%。中国浅色胶社会总库存为63.2万吨，较上期增加0.58%。其中老全乳胶环比下降0.59%，3L环比增加3.39%，RU库存小计增加0.4%。

核心逻辑：泰国原料价格报价持续领涨，预计本周期样本企业产能利用率将明显提升，青岛库存、社会库存均呈现累库。

二、价格表单

价格方面，昨日天然橡胶现货价格（全乳胶13050元/吨，+250/+1.95%；20号泰标1600美元/吨，+35/+2.24%，折合人民币11363元/吨；20号泰混12630元/吨，+220/+1.77%）。原料价格持续上涨成本支撑走强，国内深色胶领涨胶价，天然橡胶现货价格上涨。

市场方面，昨日进口美金胶市场报盘上涨，贸易商出货积极，下游高价接货意愿不强。今日进口干胶人民币市场报盘上涨，贸易商买近出远轮换，近月买盘活跃，价格表现偏强，轮胎厂观望补货。天然橡胶现货市场价上调，市场上22年全乳报价涨幅较大，成交中性；越南胶报价表现相对坚挺，涨幅尚可，市场成交一般。天然胶乳现货市场交投氛围清冷，高成本支撑下持货商报价坚挺，但下游制品企业多数尚未复工复产，多以试探性询盘为主，成交有限。

三、行情展望

短期逐渐进入全球天胶供应淡季，原料价格提供强支撑，下游轮胎厂复工积极性较好，需求端提振预期偏强，预计短期天然橡胶市场氛围仍然偏暖，但国内现货库存累库，基本面尚未出现持续性利好提振下，短期或小幅区间震荡为主。

四、数据日历