1、行情回顾
来源：隆众资讯
表1 国内丁二烯及相关产品价格表单
单位：元/吨
2024/3/29 | 2024/4/3 | 涨跌幅 | |
重点区域 | |||
山东鲁中 | 11550 | 11575 | 0.22% |
江阴出罐自提 | 11400 | 11500 | 0.88% |
浙江送到 | 11550 | 11600 | 0.43% |
黄海西岸自提 | 11434 | 11387 | -0.41% |
重点下游 | |||
顺丁橡胶 | 13600 | 13650 | 0.37% |
丁苯橡胶 | 13300 | 13350 | 0.38% |
SBS | 13250 | 13300 | 0.38% |
ABS | 10750 | 10950 | 1.86% |
数据来源：隆众资讯
近期，国内丁二烯市场小幅震荡整理，外盘价格仍显坚挺支撑，国内供方暂无库存压力，在外盘及国内主流供方价格支撑下，中间商报盘意向坚挺。节前，虽有北方及华南部分生产企业排库，但下游亦有节前备货，随着部分竞拍货源溢价成交，国内丁二烯主流市场价格小幅上扬。
丁二烯主要下游产品近日行情亦有小幅走高。一方面原料价格高位支撑，另一方面下游各产品利润承压，部分装置停车及降负，市场供应面亦有所支撑。丁二烯下游三大通用合成橡胶价格涨幅在0.37%-0.38%左右，ABS价格涨幅在1.86%。
2、数据分析
来源：隆众资讯
表2 国内丁二烯及相关产品数据表单
单位：万吨；元/吨
2024/3/29 | 2024/4/3 | 涨跌幅 | ||
产品名称 | ||||
丁二烯 | 产能利用率 | 63.81% | 64.33% | 0.52% |
库存 | 2.82 | 2.74 | -2.84% | |
生产毛利 | 3484.74 | 3479.68 | -0.15% | |
产品名称 | 重点下游 | |||
顺丁橡胶 | 产能利用率 | 51.83% | 51.83% | 0.00% |
毛利 | -348 | -348 | 0.00% | |
丁苯橡胶 | 产能利用率 | 65.98% | 66.25% | 0.27% |
毛利 | 87.5 | 37.5 | -57.14% | |
ABS | 产能利用率 | 58.10% | 61.60% | 3.50% |
毛利 | -536 | -679 | 26.68% | |
数据来源：隆众资讯
丁二烯价格在2024年一季度表现高位运行，下游产品涨幅较为有限，从而影响产业链利润集中在上游丁二烯环节，下游多数产品利润表现倒挂。
截至4月3日，丁二烯碳四抽提工艺利润毛利维持在三千元以上高位，下游顺丁橡胶及ABS行业利润表现负值。尤其是ABS行业，利润毛利维持了2023年下半年以来的倒挂局面，截至4月3日利润核算在-679元/吨，较3月29日跌幅高达26.68%。
3、节后预测
节后丁二烯市场装置方面，辽阳石化3万吨/年装置有重启预期，但同时卫星连云港石化7万吨/年装置有停车检修计划，此消彼长，预计行业产能利用率小幅下降1.11个百分点。国内丁二烯市场难有明显供应压力表现，同时外盘价格依旧表现高位支撑，节后市场供应面的支撑持续存在。需求面来看，丁二烯主要下游产品利润持续表现倒挂，部分企业开工负荷不高，对原料的消耗以合约为主，或将影响现货交投维持偏淡局面。节后供需仍显僵持，预计丁二烯价格波动较为有限，需谨慎关注假期期间东南亚货源成交情况及外盘价格指引。