顺丁橡胶价格,顺丁橡胶行情
综述
周期内，国内顺丁橡胶出厂价格有所调涨，市场报盘亦跟随略微上探，部分两油顺丁橡胶资源试探性溢价报盘，节前市场进入假期氛围，交投跟进较为有限。至2月2日收盘，国内顺丁橡胶主流出厂价格在12500元/吨，北方现货市场价格上探至12200-12600元/吨之间不等。
近期顺丁橡胶市场关注点：
1、周期内，原料丁二烯价格大幅走高，中石化挂牌价格涨至9900元/吨附近。
2、周期内，齐鲁石化、菏泽科信顺丁橡胶装置恢复正常运行，浙石化、茂名石化重启后亦逐步恢复，顺丁橡胶产能利用率提升至相对高位。
目录：
一：出厂价格调涨 基差波动有限 二：原料大幅走高 成本压力显然 三：下游逐步降负 后续谨慎观望 四：顺丁胶价升水天胶 跟踪价差变动 五：年末交易受限 市场小幅波动 |
一、出厂价格调涨 基差波动有限
本周期，国内顺丁橡胶主流出厂价格调涨至12500元/吨附近，主流跌幅200元/吨；市场价格略微跟涨上探，主流民营顺丁橡胶价格在12200-12300元/吨，两油品牌顺丁橡胶市场价格在12500-12600元/吨；合成橡胶期货盘面略微跟涨，幅度不及现货市场，基差值转负，但在百元以内水平。（以上价格为山东地区市场参考）
图1 2023-2024年顺丁橡胶基差走势图 |
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来源：隆众资讯 |
二、原料大幅走高 成本压力显然
1、原料价格走低 顺丁橡胶利润值向好
本周期，国内丁二烯价格持续走高，顺丁橡胶成本价格持续上涨，且逐步涨至近年内相对高位水平。本周期丁二烯短期行情走高提振下游备货进度，中石化及其余供方价格连续上推，市场行情重心跟随走高；周中后期，部分前期停车装置陆续恢复，且鲁清货源外销补充，市场供需基本面消息影响行情预期偏谨慎。截至2月1日，山东鲁中地区送到价格在9850-9950元/吨，但实单有限。
图2 2023-2024年顺丁橡胶理论生产利润走势图 |
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2、产能利用率提升 后续谨慎观望
隆众资讯数据统计，本周期中国高顺顺丁橡胶周度产能利用率在72.26%，环比提升8.95%，同比提升13.73%。燕山石化、齐鲁石化、茂名石化、菏泽科信顺丁橡胶装置均重启后恢复常态运行，浙江石化顺丁橡胶装置亦在逐步恢复中，尽管振华顺丁胶装置略降负运行，然对整体产能利用率的拖累有限，至今日HCBR产能利用率行至高位水平；后续受到高成本压力下，持续关注各装置实际运行情势。
图3 2023-2024年中国HCBR周度产能利用率对比图 |
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3、1月产量下降 预期2月将明显增量
隆众资讯数据统计，1月份国内顺丁橡胶总产量在10.09万吨，环比下降2.00%；茂名石化顺丁橡胶装置停车检修；齐鲁石化、燕山石化、菏泽科信、浙江石化等顺丁橡胶装置停车影响下，1月国内顺丁橡胶总产量下降。
预估2月份数据来看，总产量必然出现增长局面；茂名石化、齐鲁石化、燕山石化等装置均已恢复正常运行，预估2月份上期所交割品牌顺丁橡胶总产量或增长至至6.06万吨，合计+24.18%。
图4 2023-2024年中国顺丁橡胶产量结构图 |
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三、下游陆续降负 后续谨慎观望
本周内半钢胎多数企业装置产能利用率高位以满足订单需求，个别样本企业受环保影响，装置生产受限；至2024年2月1日，半钢胎样本企业平均库存周转天数在30.65天，环比-2.40天，同比-13.89天。而周内全钢胎部分山东地区轮胎企业在2月2日（腊月二十三）之前停工放假，逐步进入收尾阶段，企业产能利用率走低；至2024年2月1日，全钢胎样本企业平均库存周转天数在46.01天，环比-1.62天，同比+2.51天。当前内外销出货放缓，成品库存充足。
图5 2022-2024年山东轮胎样本企业成品库存天数 | |
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四、顺丁胶价升水天胶 跟踪价差变动
截至2024年2月1日收盘，天然橡胶STR20MIX现货价格在12230元/吨，合成橡胶现货价格仍有走弱，顺丁橡胶BR9000（国营）现货价格参考在12600元/吨，二者价差放大至400元/吨，顺丁胶价格升水天然橡胶价格幅度再一步放大，相关品种价格后续将有显现拖累。
图6 2023-2024年顺丁橡胶与STR20MIX价差对比走势图 |
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五、年末交易受限 市场小幅波动
成本：价格高位整理
随着部分装置重启，丁二烯产量小幅提升，同时受春节假期影响，下游需求逐步走淡。近期丁二烯价格高位，下游利润利润承压明显，需求面难有持续性支撑，但丁二烯供方价格高位支撑，市场亦无批量低价货源补充，预计下周期国内丁二烯行情小幅震荡整理为主，需谨慎关注商家出货意向及下游询盘跟进情况。
供应：产量预期增量
隆众资讯数据预期，2月份数据来看，总产量必然出现增长局面；茂名石化、齐鲁石化、燕山石化等装置均已恢复正常运行，预估2月份上期所交割品牌顺丁橡胶总产量或增长至至6.06万吨，合计+24.18%。
需求：开工小幅波动 普遍压价拿货
预计下周期（20240126-0201）全钢胎及半钢胎样本企业产能利用率均存走低预期，全钢胎跌幅料将大于半钢胎。下周期东营、潍坊地区部分全钢胎样本企业将逐步进入节前收尾阶段，并于1月28日至31日安排放假，将对全钢胎样本企业产能利用率形成较大拖拽。部分半钢胎企业受热电厂检修影响，下周期开工或将受限，然多数企业开工仍将维持高位，以储备节前库存，进而对下周期半钢胎样本企业产能利用率形成一定支撑，降幅受限。
图7 2024年国内顺丁橡胶价格运行区间评估 |
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原料丁二烯价格高位，成本面支撑偏强；相关胶种天胶价格偏弱震荡，消息面或存拖拽；随着部分停车装置陆续恢复正常运行，供应预期增量；下游轮胎产能利用率继续走低，春节假期影响，各企业逐步停工，需求拖拽加剧；综上所述，成本高位支撑下，现货市场低价资源难寻，预计国内顺丁橡胶市场行情稳中整理，随着春节假期临近，市场逐步进入休市状态，持续关注现货厂价及盘面走势。
风险提示：
1、成本已然高位，各企业成本压力显然，跟踪各装置实际运行情况。
郭雅婷
隆众资讯 合成橡胶市场高级分析师
联系电话：0533-7026090
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公司网址：www.oilchem.net