导语：五一节后，终端市场采购心态偏弱，炼厂承压震荡，价格下行，出货为先
一、基础油近期价格走势
上周 | 本周 | 环比 | 涨跌幅 | |
150N | 8492 | 8461 | -0.4% | -31 |
截至本日为止，60N现货成交价7705元/吨，环比上周下降0.1%，150N现货成交价8413元/吨，环比上周下降0.9%。（此价格为自提价）。
本周山东、华南部分炼厂因出货情况，下调价格刺激出货，价格浮动空间在100-200元/吨，排库尚可。东北地区个别炼厂下月有计划检修，推涨个别型号价格，本周市场各个型号涨跌互现。目前市场基本面趋于平静，现货市场情绪不高，市场低价成交氛围较重，但炼厂成本压力较大，两相僵持状态下，预计下周继续大稳小调节奏，个别型号仍有出货压力。
二、需求反馈不佳，供应方面积极减量，维持市场紧平衡状态
国内石蜡基基础油的产量7万吨，周期内基础油价格与产量的相关系数在0.98，呈现较强的相关关系。下周东营奥星石化检修，预计市场表现减量。五一节前节后终端都有相应的备货情况，加之市场逐步走入淡季，市场需求下滑，炼厂出货压力上升，只能是低价出货，减轻库存压力。下周市场供应预计仍表现小幅下降，6月来看，目前有2-3家炼厂有计划检修，后期市场心态偏弱，更多的变化来自供应端。
三、利润倒挂，原料价格坚挺，炼厂成本承压
2024年5月9日 | 2024年5月16日 | 涨跌幅 | |
基础油利润 | -286 | -302 | -16 |
近期在基础油产业链产品中，基础油处于亏损状态。基础油产品本周理论利润为-302元/吨，较上周-16元/吨。外采型炼厂如黄河新材料、宁波博汇炼厂成本承压，个别型号已处于利润倒挂状态。本周价格方面这两个炼厂处于坚挺状态，但出货压力逐步回升。目前基础油市场涨跌两难，双重压力。下周个别低粘度型号依旧承压，个别炼厂仍有下调计划。
综上，下周国际油价或存小跌空间，需求前景欠佳和高利率对经济的抑制提供利空压力。预计WTI或在77-81美元/桶的区间运行，布伦特或在81-85美元/桶的区间运行。原油方面的欠佳表现进一步拖曳基础油价格，尤其是低粘度资源。目前基础油个别型号价格已处于亏损状态，逐步走低的利润压制基础油整体开工情况，导致供应处于低位。预计下周基础油市场在成本牵制，需求端压制情况下，维持震荡推进，个别型号调整。