能源

1.本月市场关注点

1）4月17日援引高级政府官员的话报道，由于委内瑞拉未能按照美国要求采取措施，美国将重新对委内瑞拉实施石油和天然气行业的制裁。

2）哈马斯代表团前往开罗，参加加沙停火谈判，地缘方面的相关停火的前景，缓解了市场对于供给紧张的担忧，因地缘方面的影响造成的原油溢价有所回吐。

2. 本月行情分析

数据来源：隆众资讯

国内沥青市场主流地区价格月度涨跌表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

山东地区： 本月区内价格呈现上涨趋势，其中齐鲁累计上调90元/吨，青岛累计上调200元/吨，地炼价格涨幅在150-200元/吨不等，月末市场参考价在3680-3760元/吨。供应方面，本月齐鲁石化停产沥青近20天，胜星石化3月26日至4月21日转产渣油，东明石化开工负荷不稳定，月内沥青开工维持低位水平。需求方面，下游终端项目逐步增加，改性沥青出货量有所提振，但是同比仍处于偏低状态，随着市场价格上涨，部分社会库资源开始出货，带动库存小幅下降。

华东地区：本月区内均价上调20-120元/吨不等，虽然期间受供应压力实行船运拖底及汽运批量优惠政策，但成交区间受成本因素坚挺报3750-3900元/吨。供应方面，主营炼厂排产超预期，地炼因成本高位生产积极性欠佳，宁波科元装置停工；而江苏新海计划内停产缓解区内供应压力。需求方面，本月天气多雨影响下游施工，整体交投气氛以刚需为主。社会库方面，随着内贸及外贸船只到港，库存创新高。

华南地区：本月中石化以及地炼炼厂价格上调20-70元/吨，中石油炼厂价格下降40-50元/吨，区内重交沥青参考价3650-3780元/吨。供应端，本月中下旬个别主营炼厂间歇转产渣油，区内供应小幅下降。需求端，月中上旬，区内炼厂多执行批量优惠政策，主营炼厂多以发船为主，炼厂库存相对可控，中下旬开始，部分地区受强降雨天气影响，下游终端需求不温不火，业者少量出货，部分货源多以入库为主，带动社会库存增加。

西南地区：本月区内价格涨跌互现，中石化前沿库沥青价格累计下调100元/吨，中海四川沥青价格上调100元/吨，重庆地区重交沥青参考价3880-3940元/吨，成都地区重交沥青参考价3880-4000元/吨。供应方面来看，月内中海四川进入检修期，但云南石化整体维持提产状态，区内供应方面变化不大；需求方面来看，下游终端需求不温不火，低价资源成交集中，业者刚需接货为主。

华北地区：市场参考价至3760-3770元/吨之间，本月价格上涨180元/吨。供应端来看，河北鑫海日产平稳，执行合同出货为主，月末秦皇岛装置生产沥青，区内供应整体有所增加；需求端来看，炼厂继续释放6月底合同3750元/吨，贸易商及终端签约积极性尚可，市场低价资源报盘减少，整体价格相对坚挺，但是实际刚需仍显一般，多零散低价询盘为主，部分执行自有合同出货。

东北地区： 本月区内沥青价格在需求逐渐恢复带动下，业者出货情绪小幅提升，主流参考价格推涨100-150元/吨，参考3950-4150元/吨。供应方面，炼厂整体供应处于较低水平，高硫沥青仅个别地炼维持正常生产，其他炼厂停工观望为主；需求方面，下游需求逐渐恢复，但刚需较少，部分逢低备货为主；预计短期下游恢复后以消耗前期订单为主，现货支撑有限。

西北地区： 本月区内主营炼厂价格大稳为主，但是个别地炼价格小幅推涨，带动区内重交沥青主流参考价在3900-4550元/吨，地炼沥青成交价格在3900-4200元/吨。供应方面，疆内主营炼厂克石化月初小幅增量，叠加塔河石化复产后稳定生产沥青，带动区内供应增加，但炼厂利润偏低，部分地炼复产积极性不高。需求方面，疆内外部分项目陆续开工，需求支撑炼厂出货，但整体沥青需求消耗缓慢，部分业者社会库存积累偏高，后续入库积极性不高，业者多现货采购随用随出为主。

3. 市场影响因素分析

1）月内供应有所增加。

2）成本增加，对沥青价格有一定支撑。

4. 下月市场预测

5月份供应端来看，国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，增幅1.91%，同比5月份实际产量下降28万吨，跌幅11.1%。其中分集团来看，中石化产量有所下降，主要下降区域是华南、华东地区；地方炼厂产量有所增加，主要是北方地区为主。需求端来看，节前北方地区补货需求结束，考虑部分炼厂相继释放合同，贸易商及终端备货为主；南方地区来看，大范围雨水天气仍对市场需求有所阻碍，高企社会库压力明显。北方地区虽然刚需平稳，但是区内供应增加以及合同执行导致现货资源供应充裕，南方地区虽然主力炼厂减产，但是实际需求一般以及社会库压力等因素仍存，整体来看，预计现货价格维持大稳个别小幅调整为主。

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