能源

导语：今年临近五一假期，机票搜索量、预订量明显提升。据某平台预计，今年五一假期，民航日均航班量超1.49万架次，同比提升3.3%，较2019年同期提升4.6%；民航日均旅客量约208.8万人次，同比提升约11%，较2019年同期提升约15.6%。据一平台机票数据监测，五一假期，出境热门目的地为东京、大阪、首尔、中国澳门、新加坡。

一、疫情管控放开后，国内航线周转量恢复较快

自2022年年底，我国疫情管控放开后，人们出行半径及频次增加，2023年我国民航对航煤的需求恢复快速。尤其在节假日出行人次上来看，同比均出现大幅增长，并且随着淄博至哈尔滨等地的文化旅游因网络效应而火热，这种现象不断成为人们关注的焦点，对国内航线客运也得到一定程度带动。

来源：民航局

2023年我国民航需求增幅明显，尤其是下半年国际航线恢复尚可，据民航局数据统计，2023年国内航线民航周转量累计为866.8亿吨公里，较2022年同期上涨123.46%，较2019年上涨4.52%；国际航线民航周转量累计为320.9亿吨公里，较2022年同期上涨52.01%，较2019年下降30.80%。可见，2023年国内外航线均较2022年增幅明显，国内航线已赶超2019年水平，但国际航线未恢复至疫情前水平，仅恢复至2019年的69%。

来源：隆众资讯

2020-2022年间，我国主要受疫情影响，民航国内外航线的旅客客座率锐减，对航煤需求下降明显，航煤消费量处在近五年来的低位。其中，在2020年3月底，民航局执行“五个一”政策减少国际航线，即一个航司一个国家只保留一条航线，一周最多执行一班。后续还有“一国一策”。直至2023年1月8日，我国取消“五个一”和“一国一策”等政策。这是国际航线恢复比较缓慢的原因。

据隆众资讯数据测算，2019-2023年中国煤油消费呈高位回落后反弹走势运行，近五年年均复合增长率在-1.92%，截止2023煤油消费量达到3776.26万吨，较2022年上涨87.35%，较2019年下降7.45%。虽然国内航线已恢复至疫情前水平，但国际航线尚未恢复至疫情前水平，国内煤油消费量仍较2019年低。

二、2024年3月国际航班周转量首次赶超疫情前2019年

据最新消息，今年临近五一假期，机票搜索量、预订量明显提升。据某平台预计，今年五一假期，民航日均航班量超1.49万架次，同比提升3.3%，较2019年同期提升4.6%；民航日均旅客量约208.8万人次，同比提升约11%，较2019年同期提升约15.6%。据一平台机票数据监测，五一假期，出境热门目的地为东京、大阪、首尔、中国澳门、新加坡。

随着中国免签“朋友圈”不断增加，让能够说走就走的免签目的地成了不少游客出境游的首选。除了新加坡、泰国、马来西亚等传统热门目的地，免签且相对小众的国家成为年轻旅行者的新宠。在五一热门小众国家榜单中，免签国家占据八席，高加索秘境格鲁吉亚高居第二，热度近一周上涨116%。

来源：民航局

由以上两个图看出，2024年1-3月国内外航班运输总周转量均处在近几年同期高位。4-5月国内有清明节及五一劳动节等假期需求支撑，预计国内、国际航班运输总周转量呈继续上升趋势。

据民航局数据统计，2024年3月国内航班运输总周转量为77.8亿吨公里，环比下跌4.89%，同比上涨18.06%，较2019年上涨14.08%；3月国际航班运输总周转量为39亿吨公里，环比上涨12.72%，同比上涨87.50%，较2019年上涨1.56%。可见，在今年3月份国际航班运输周转量首次赶超2019年，已恢复至疫情前水平。

一季度数据来看，国内航班运输总周转量为238.6亿吨公里，环比上涨9.85%，同比上涨27.59%；国际航班运输总周转量为110.7亿吨公里，环比上涨8.11%，同比上涨109.26%。

结合4-5月有节假日加持，预计5月国内航班运输周转量达到84亿吨公里，国际航线达到42亿吨公里。预计今年1-5月国内航班运输周转量为402.6亿吨公里，同比上涨21.93%，较2019年同期上涨19.54%；国际航班运输周转量为192.7亿吨公里，同比上涨93.09%，较2019年同期上涨3.94%。预计进入4-5月，国际航班继续赶超疫情前水平。

来源：隆众资讯

根据上述预测，预计2024年5月民航煤油消费量达到353.43万吨，环比上涨5%，同比上涨29.76%，较2019年同期上涨15.04%。

三、顺应消费增长，国内煤油“以销定产”为主

来源：隆众资讯

目前国内煤油市场化率比较低，差不多90%左右的煤油以航空煤油的形式供给中航油，再通过中航油运输至各地民用机场或者军工使用。自2023年以来，随着民航对航煤需求快速恢复，国内炼厂煤油的排产计划多跟随需求的上升而上升，也就是我们说的“以销定产”的模式。

根据隆众数据统计，截止今年4月25日当周，中国炼厂煤油产量为107万吨，同比上涨16%；1-4月中国炼厂煤油产量为1929万吨，同比上涨29%，刷新历史新高。截止今年4月25日当周，煤油收率为7.61%，较去年同期提高了1.25个百分点；1-4月煤油平均收率为7.80%，较去年同期增加了1.66个百分点，也处历史最高值。

据最新消息，虽然个别主营5月原油加工量有下调可能，但随着假期到来，国内外航班周转量预期上升，对航煤需求量呈增长趋势，国内炼厂煤油排产计划预期居高不下，预计5月国内煤油产量在480万吨，环比上涨10.82%，同比上涨25.51%。

四、五一假期出行人次预期增加，带动煤油供需双增

临近“五一”假期，机票预订进入高峰，出境游也迎来大幅增长，文旅市场持续升温。届时，我国航煤需求再上新台阶，国内炼厂继续执行“以产定销”模式增产煤油。预计今年5月我国航煤需求量在353.43万吨，产量在485万吨。