能源

一、趋势分析：国内独立炼厂产能利用率跌至年内新低

截至本周，国内独立炼厂产能利用率为55.95%，环比下跌1.17%，汽柴油总产量264万吨，环比上涨1.46%，其中汽油产量92.62万吨，环比上涨1.33%，柴油产量171.38万吨，环比上涨1.53%。

本周产能利用率连续第四周下降，其中山东华星石化、昌邑石化追赶生产任务量，提高开工负荷，东北某炼厂因装置轮检降低开工负荷，令本周产能利用率呈下滑趋势。但是东北某炼厂虽降低开工负荷，但并未波及成品产量，故汽柴油收率环比普涨，其中汽油收率20.97%，环比上涨0.7%；柴油收率38.8%，环比上涨1.37%。

表1 国内独立炼厂汽柴油供应趋势表

单位：万吨，%

备注：1.产能利用率以及汽柴油产量为上周五至本周四的一周合计数据。 2.产能利用率=原油实际加工量/原油设计加工能力。

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二、季节分析：本周独立炼厂汽柴产量环比上涨1.46%，同比下跌3.94%

1月至今，汽柴累计产量达4664.64万吨，较去年同期增长1.75%。本周产量汽柴普涨，总量处近三年同期中位水平，同比去年下滑，对比2022年上涨。回顾2022-2023年，1-4月份产能利用率介于62%-64%之间，2022年受疫情影响，汽柴油产量基数相对较低；2023年炼厂生产相对平稳，今年受恒力石化、浙石化、江苏新海等大炼化集中检修影响，本周汽柴油产量同比下跌3.94%。

本周国内成品油裂解价差均值为892元/吨，环比涨65元/吨，周内走势先高后低，略低于五年均轴位置。原油走跌，国内成品油初期坚挺，跌幅低于原油，但随着主营月底冲量促销以及部分贸易商看空甩货，汽柴跌幅加速，跌幅逐步赶超原油。汽、柴油裂解价差表现同步，汽油虽有五一假期提振，但前期涨幅较猛，导致汽油估值偏高，回落加快。柴油裂解价差持续中低位，估值偏低，跌幅略小于汽油。本周裂解价差与汽柴油产量背离。

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三、趋势预测：预计下周独立炼厂产能利用率企稳

预计下周独立炼厂产能利用率企稳为主，窄幅下跌0.02%至55.92%。汽柴油产量预计下降2.34%至257.82万吨，其中汽油预计下跌0.18%，柴油预计下跌3.51%，下周暂无新增检修和复工炼厂，产能利用率企稳为主，因盛虹石化航煤转产-35#柴油量预计下滑，令柴油总产量呈下跌预期。

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表2 国内独立炼厂供应趋势预测

单位：万吨，%

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表3 国内独立炼厂检修计划表

单位：万吨/年

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附： 2019-2023年中国炼油产能发展历程

截至2023年，国内全样本炼油企业162家，常减压装置总产能9.835亿吨，单炼厂平均产能在607万吨/年。其中，独立炼厂95家，常减压装置总产能3.83亿吨，占全国炼能的38.99%。据隆众统计，燃油型和综合型独立炼厂炼能合计3.69亿吨，占比96%；沥青型独立炼厂炼能合计1500万吨，占比4%。炼能排名前三名的省份为山东、辽宁、浙江，三省合计炼能占到全国独立总炼能的73%。

2019-2023年，国内炼油产能增速放缓至1.74%，独立炼厂产能复合增速达到2.42%，略高于全国增速0.68%。其中2019年随着浙石化一期年产2000万吨装置投产，中国炼油产能首次突破9亿吨，超越美国成为全球炼能第一大国。2021年随着盛虹年产1600万吨及其他炼油装置的相继投产，中国炼油产能突破9.8亿吨，年产能增速4.14%，截至2023年，中国炼油产能9.835亿吨，近五年累计产能净增长6550万吨。

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样本说明：采集国内95家独立炼厂成品油产量数据，覆盖率为100%。

名词解释：成品油产量指成品油生产企业每周内实际生产出的符合国六标准的成品油数量。燃油型炼厂指单纯生产成品油的炼厂；综合型炼厂指即生产成品油，又生产沥青的炼厂；沥青型炼厂指单纯生产沥青的炼厂。

统计口径：隆众资讯独立炼厂成品油产量为一手统计数据，样本涵盖国内95家炼厂，样本覆盖率100%，统计周期为前一周周五至本周周四，数据发布时间为工作日每周四17:30。