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图1 国内乙烯焦油价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内乙烯焦油价格表单

单位：元/吨

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1月中旬前后至今，乙烯焦油持续上涨。进入四月下旬，乙烯焦油市场开启博弈，后市行情如何？

1.乙烯焦油同质产品高温煤焦油

图2 国内高温煤焦油价格走势图

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本周国内高温煤焦油市场正式进入下行通道，在此影响下，下游产品均表现低迷，尤其主力下游煤沥青及蒽油呈现有价无市局面，场内利空因素占据上方，仅靠供应低位支撑力度有限，短期内煤焦油市场将继续下行。

2.下游炭黑

图3 国内炭黑价格走势图

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山东、山西地区前期停产检修企业恢复正常开工，主产区停产检修企业暂无恢复开工计划，叠加部分炭黑企业为控制成本降负生产，炭黑样本企业开工向下波动。本周样本企业开工率为62.60%，较上周-0.86个百分点。炭黑主要下游轮胎企业开工维持高位，但部分终端成品库存累库明显，预计终端企业有降负安排，需求端或有减弱可能。供需两弱，炭黑市场价格存稳中向下预期。

3.同质产品天然气

图4 国内天然气价格走势图

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地缘政治因素刺激主消地价格上行，国内LNG淡季行情价格不淡。根据往年历史价格趋势来看，4月份欧洲和东北亚地区结束供暖季，市场需求进入淡季行情，国际主消费市场LNG价格走势保持下行趋势，但2024年4月份，受俄乌冲突和伊以冲突影响，全球主消费市场对后市能源安全产生担忧，LNG价格因心态面的影响出现波动，带动价格整体上行。近期中东局势紧张，未来国际供应存在中断的风险，出于对供应的担心，国际现货价格明显上调。目前，市场“买涨”情绪较高，上游出货紧俏，价格仍有走高趋势，但考虑临近五一限行，液厂需保持低液位及下游接受能力，本轮上涨幅度有限。

3.乙烯焦油小结

当前场内，同质产品高温煤焦油弱势，炭黑看跌。天然气虽有向好预期但当前淡季涨幅有限。综合来看场内利空居多，乙烯焦油市场价格存向下预期。