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导语：二季度开局，4月初炼厂进入集中检修期，汽柴油供应收紧，加之阶段内原油价格所对应的成品油零售限价上调概率加大，汽柴油批发端行情趋于坚挺。面对即将到来的五一小长假，汽油价格存较强支撑，而柴油裂解价差处于年内低位，但中下游需求跟进弱于汽油，市场追涨情绪谨慎，涨幅相对保守。
来源：隆众资讯
结合华东市场船运价格走势来看，见上图1，华东江里贸易商船单汽油价格均值从3月份的8595元/吨，震荡上涨至4月份的8967元/吨的价格均值，环比上涨371元/吨，涨幅在4.32%；而柴油均值从3月份的7409元/吨，涨至4月份的7522元/吨，上涨113元/吨，涨幅在1.53%。从同比来看，汽油同比跌幅在4.78%，柴油同比跌幅在1.28%。从汽柴油价差来看，同比上涨54%，环比上涨258元/吨，从中可以看出汽柴油价差呈扩大趋势，柴油需求仍显弱势，而汽油需求较好。另外，近期汽油原料价格波动幅度较大，江内船单现货资源紧张，对成品汽油价格走势也存在一定程度的支撑。
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见上图2。从原料成本价格走势来看，以汽油原料为例，清明假期刚过，五一小长假临近，汽油需求存扩大预期，带动成品汽油批发端价格上涨，但受相关汽油原料价格成本面上涨影响，导致汽油利润相应收窄。其中，MTBE涨幅最大，截止目前，4月份环比3月份上涨464元/吨，涨幅6.5%；其次是混芳环比上涨324元/吨，涨幅在4.6%。原料成本助推下，江里成品汽油因缺少现货，价格也是一路追涨，4月价格环比涨315元/吨，涨幅在4.4%，节假日支撑下，国内汽油整体需求好于柴油。
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见上图3，从汽柴油原料成本及其理论利润来看：进入一季度末，汽柴油利润逐步分化，汽油利润正向运行扩大，而柴油利润负向运行加深，主要是近期汽油需求向好，且原料涨幅较大，带动成品汽油价格上涨；而柴油终端需求不及预期，价格涨幅有限，导致当前汽油利润逐步上涨至210元/吨，月度利润均值同环比均呈上涨趋势，涨幅在23-42%。柴油4月份价格涨势受限，但柴油原料价格涨幅高于成品涨幅，柴油利润下跌至目前的-115元/吨，月度均值呈现负值，至-77元/吨，同环比均呈下降趋势。
二季度伊始，原油供应端依然趋紧，潜在的供应风险加大，整体来看，二季度国际油价尚存利好支撑。从需求面来看，二季度小长假较为集中，排除刚刚过去的清明假期，即将到来的五一、端午假期一定程度上带动汽油需求，但二季度末的6月份即将迎来休渔期和南方雨季，户外用油需求受到拖累。估计二季度“汽强柴弱”或将延续，但由于柴油裂差处于近年来低位，存适度反弹预期，估计汽柴价差或将收窄。