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导语：2024年一季度国内MTBE市场稳步上涨，一二月份走势平稳，价格于低位徘徊，三月份逐步摆脱低位，并不断上探今年高点。一季度国内MTBE均价在6672元/吨，环比去年四季度下跌2.64%，受到四季度市场高位回落影响，一季度价格虽有修复，但均价相比去年四季度仍有下跌。

数据来源：隆众资讯

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国内走势上行，不断上探今年高点

一季度MTBE价格最低点为6429元/吨，时间在1月中旬，价格最高点为7236元/吨，时间在3月底，高低价差在807元/吨。

一二月份市场整体波动空间不大，主流运行区间多集中在6400-6600元/吨附近，一二月正值春节假期前后，终端业者刚需补仓，供应面相对平稳，MTBE低位窄幅波动，价格始终未见明显抬升。三月份伊始，市场步入上行通道，出口订单的大幅增多及春季集中检修期的来临，致使MTBE资源供应明显缩减，同时国际原油在地缘冲突下持续上涨，多重利好刺激下MTBE积极推涨，三月份突破7000元/吨大关，并不断上探今年高点。

供应缩减，MTBE装置开工率下滑明显

数据来源：隆众资讯

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2024年一季度MTBE产能利用率在66%，环比去年四季度下跌1.3个百分点，一二月份装置水平偏高，多在66%-70%之间徘徊，进入三月份之后多家装置集中检修，导致MTBE产能利用率一度跌至55.98%，较今年1月份开工率最高点下跌14.31个百分点。三月份涉及检修的厂家包含东营神驰、安庆泰恒、德晨能源、玉皇盛荣等，日损失量在4600吨左右，资源供应缩减助推MTBE三月份走势上行。

利润先跌后涨，异丁烷脱氢盈利亮眼

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一季度MTBE利润先跌后涨，其中脱氢MTBE工艺利润最佳，季度利润达1549.54元/吨。传统MTBE工艺利润其次，季度利润在228.31元/吨。异构MTBE工艺利润最低，季度平均利润在123.73元/吨。其中异丁烷脱氢装置利润良好主要原因在于原料异丁烷价格水平偏低，而MTBE价格偏高，充足的油气价差下厂家保持高盈利。异构装置利润波动则最为明显，原料价格高企下部分时间段厂家面临亏损境地。传统装置利润空间则较为平稳。

二季度MTBE市场或有回落预期

国际原油方面，OPEC+减产继续为供应端带来利好，经济和需求则有望出现回暖，地缘局势则为不确定性变量、一旦局势升级则随时可能带来新的利好推动，而若局势缓和则将抑制油价的上行高度，整体预计二季度国际油价或仍将在高位区间运行。国际原油价格预计整体偏高奠定了MTBE整体运行价位偏高的基调。

国内MTBE资源供应方面，二季度四月份部分厂家仍有检修，四月份开工率偏低，但进入五月份之后随着停工厂家陆续开工，资源供应存有增加预期，预计MTBE产能利用率将回升至65%之上。汽油需求方面五六月份仍有五一长假及端午长假等出行利好支撑。出口方面，四月份出口订单在15万吨之上，五月份出口量目前有序签订中，暂不及四月份，预计五六月份国内资源供应压力或有增加。整体来讲预计二季度四月份MTBE价格将偏高运行，五六月份存有回落预期，但需求面利好支撑下预计回调幅度有限。