化工

1、行情回顾（3月29日-4月3日）

图1 国内工业用裂解C9价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内工业用裂解C9及相关产品价格表单

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

近期国内裂解C9价格稳中小幅上行，至截稿前，全国市场主流价格在5250-5550元/吨，区域价格陆续小涨，幅度在50-100元/吨不等。主要原因分析，原油连续上行为主，对国内工业用芳烃溶剂市场有一定支撑，下游节前备存备货支撑，入市积极性尚可，工厂挺价出货为主；C9石油树脂方面，开工率增加，树脂工厂库存压力随之增长，工厂让利出货为主，下游刚需入市，实单跟进有限，整体交投略显僵持，多数市场参与者观望后市为主；整体对裂解C9价格有一定支撑。

2、数据分析

图2 国内二段加氢C9利润走势图

来源：隆众资讯

从利润来看，2024年，工业用芳烃溶剂的平均利润在82元/吨，一季度利润走势呈现震荡上行趋势，在2023年双节假期后，原油下滑，汽油出口计划萎缩以及国内汽油车单出货不畅三重利空打击下，国内工业用芳烃溶剂市场价格迅速回落，生产利润出现亏损情况，平均利润在-346元/吨，也是一季度的利润低位，春节后汽油市场补货积极，叠加原油上行，整体市场商谈较积极 ，加之部分汽油订单集中交付，下游客户逢低入市建仓，工业用芳烃溶剂利润逐渐反弹，高点至343元/吨，后续因为消息面影响，部分工厂停车检修时间较久，整体市场供应下滑，加之终端阶段性补货表现明显，整体成交走弱，利润又震荡下滑态势，截至3月末也还有 200元/吨左右的利润。

图3 国内C9石油树脂利润走势图

来源：隆众资讯

2024年一季度表现较优秀，虽然整体呈现震荡下滑趋势，但整体水平较好，平均利润在545元/吨。受消息面影响树脂工厂挺价积极，利润冲高到近两年价格高点，在736元/吨，但是下游终端入市积极性始终还是有限，多数以议价补货为主，所以利润上行支撑有限，后随着裂解C9原料震荡下滑影响，树脂价格小幅回落，利润稳中下行趋势，但下行空间有限，至季末平均利润维持在550元/吨左右。

表2 国内工业用裂解C9下游相关产品数据表单

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

3、节后预测

表3 国内工业用裂解C9数据预测表单

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

图4 心态调查

数据来源：隆众资讯

节后裂解C9市场看多预期较强，约70%的市场业者对后市行情看上行运行为主：一方面原油面国际因素影响利好大于利空，原油价格高位运行，支撑裂解C9原料石脑油价格走高，成本面居高不下对于裂解C9价格支撑；另一方面裂解C9下游工业用芳烃溶剂节后存补货支撑，反向带动原料价格高挺，树脂工厂价格盘整为主，开工率目前高位，对原料需求度尚可；而剩余20%业者认为震荡运行，认为目前裂解C9价格高位，受原油波动会存下滑可能，但下行空间有限，下游阶段性补货操作支撑市场，因此整体运行震荡。