能源

1、行情回顾（3月29日-4月3日）

图1 国内MTBE价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内MTBE及相关产品价格表单

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

清明假期前夕，国内MTBE市场呈现上行态势，并不断上探今年高点。截至4月3日，国内MTBE均价在7380元/吨，较3月29日涨1.79%，山东地区MTBE市场价格在7400元/吨，较3月29日上涨1.79%。

国际原油方面地缘风险升温，中东局势不稳定性增强，且俄乌冲突也引发潜在供应担忧，原油收盘持续上涨，利好因素加持下MTBE市场涨势明显，尤其山东等地，叠加出口订单支撑，低价资源难寻，其他地区亦积极推涨。东北地区中石油近日再度出口集港，资源供应继续缩减，区内厂家挺价走量。南方市场低价资源难寻，节前下游业者适度求购。

近期汽油船单成交明显增多，尤其山东地区表现明显，船单的大幅增长可降低炼厂远期库存，增强炼厂挺价底气，同时船单增多，炼厂加大采购汽油原料，MTBE厂家出货顺畅，库存水平降至低位，目前多有外欠订单，暂无较大压力下厂家积极挺价出货，借原油上涨之机MTBE价格多有上推。

2、数据分析

图2 国内MTBE生产毛利及价格走势图

数据来源：隆众资讯

就装置盈利来看，各装置盈利空间各异，传统装置利润空间波动有限，异构装置利润缩减较为明显，异丁烷脱氢装置保持良好盈利。其中异构装置利润缩减63.78%，主要原因在于醚后碳四及高烯烃碳四价格均有不同程度走高，虽MTBE有所上涨，但不及原料涨幅，利润空间缩减。

表2 国内MTBE及相关产品数据表单

单位：元/吨，%

数据来源：隆众资讯

装置开工率方面，本周MTBE开工率较上周下跌，周内中浩建装置开工，但滨州京博装置停工，综合下全国MTBE装置产能利用率在56.52%附近，较上周下跌1.27个百分点。

3、节后预测

表3 国内MTBE数据预测表单

单位：%，元/吨

数据来源：隆众资讯

图3 心态调查

数据来源：隆众资讯

截至2024年4月3日，中国MTBE市场参与者对节后心态调研的结果显示，28%的企业看涨，41%的企业看跌，31%的企业看稳。看涨心态为：部分企业仍在交付出口订单，同时汽油需求犹存，预计市场存有上涨可能。看跌者心态为：后期部分大型厂家将陆续开工，资源供应增多，同时价格涨至高位后业者操盘谨慎心态增加，采购热情放缓，预计后期有下跌可能。看稳者心态为：目前价格水平处于高位运行，实质性空好消息不多，消息面相互博弈，预计市场波动空间有限。

隆众资讯认为，目前价格涨至高位，业者采购谨慎心态增加，终端用户刚需采购为主，中间商操作谨慎，求购积极性略有放缓。就资源供应来看，东营神驰装置即将复工，但其开工后以供应出口订单为主，MTBE暂无外销，故影响较为有限，四月份仍有较多出口订单，部分厂家出口集港，资源供应相对仍偏紧，尤其中上旬资源供应紧张局面持续，因此预计中上旬市场整体将偏强，节后来看，市场价格涨至高点之后或伴有阶段性的回落，但预计幅度有限，后期延续高位运行可能性仍较大。