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图1 国内乙烯焦油价格走势图

数据来源：隆众资讯

表1 国内乙烯焦油价格表单

单位：元/吨

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乙烯焦油商家报盘坚挺，场内人士寻货积极。进入3月以来，国内乙烯焦油价格呈现上涨态势，清明节前两日内乙烯焦油依旧在涨价。当前乙烯焦油各区域价差较小，基本区域内销售，各区域价格均在4000以上。未来，乙烯焦油市场依旧保持坚挺推涨预期，市场有望继续推高。主要原因如下：

1.相关产品价格表现强劲，对乙烯焦油存利好带动

表2 国内乙烯焦油相关产品价格表单

单位：元/吨

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三月底同质产品高温煤焦油进入反弹通道，自市场显现筑底迹象以来，下游工厂拿货情绪逐渐回升，加上焦炭连续数轮下调，焦企亏损持续加剧，开工率不断下降，煤焦油供应量持续收缩，煤焦油市场货源紧张局面逐渐凸显，因此高温煤焦油拍卖下游工厂参与积极性较高，拉动拍卖价格陆续反弹。成本推动下，下游炭黑报价再度调涨，市场价格上行。税务影响下，乙烯焦油流向下游燃料方向减少，油浆等燃料价格下跌暂不影响乙烯焦油行情。

2.乙烯焦油货源偏紧，市场可获得资源较少

表3 国内乙烯焦油产品数据表单

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图2 国内乙烯焦油产能利用率走势图

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乙烯焦油产品属于长约客户销售，提前定计划量，厂家无库存。产能利用率来看，4月-5月中科炼化、浙石化、新疆天利陆续检修，齐鲁石化长期检修，乙烯焦油近期开工呈现下滑趋势，预计五一前开工无好转，货源紧张情况持续。

3.主要下游利润提升；同质产品开工低位，资源同样紧张

表4 国内相关产品数据表单

单位：% 元/吨

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下游炭黑受原料价格上行影响，部分炭黑企业为控制成本降负生产，叠加供暖季结束，主产区某些炭黑企业存常规停车检修安排，行业开工率下降。成本推动下，炭黑商家报价再度调涨，炭黑利润继续上涨。

同质产品高温煤焦油装置，自1月3日焦炭开启第一轮下调以来，截止到3月28日第七轮下调落地，整体跌幅达到700-770元/吨，焦企平均亏损额度达到155元/吨，焦企亏损利润进一步加剧，压制高温煤焦油供应短期内难以回升，高位煤焦油供应紧张局面难以缓解。

4.行业内心态看涨

图3 心态调查

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据调研，市场心态对节后价格看涨为主。截至当前，对中国乙烯焦油市场参与者节后心态调研的结果显示，下月行情20%的企业看跌，55%的企业看涨，25%的企业看稳。

5.小结

节后归来，同质产品高温煤焦油方向，焦企限产力度不减，叠加部分下游深加工及炭黑企业对原料需求或将提升，高温煤焦油或存继续上行可能。炭黑成本端支撑走强，场内买涨不买跌氛围影响，下游终端对炭黑询盘增加，终端轮胎企业开工延续高位，需求端仍存一定刚需。炭黑市场货源减少，商家报盘坚挺，下游炭黑市场价格存走高预期。乙烯焦油货源偏紧情况暂无缓解，加之相关产品利好带动下，预计节后乙烯焦油价格延续坚挺上涨态势，但实际涨价情况需看下游接受情况，预计市场缓步推涨。