1. 本月市场关注点
a)生产：3月我国成品油产量为3825.92万吨，较上月增加303.15万吨，环比8.61%。
b)库存：2024年3月末，汽油商业库存量1123.26万吨，较上月末跌4.65%。柴油商业库存量1691.86万吨，较上月末下跌0.57%。
c)利润：3月主营及地炼利润均跌。
2. 本月行情分析
数据来源：隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位：元/吨
市场 | 2024年3月 | 2024年2月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 8781 | 8785 | -4 | -0.05% |
0#柴油 | 7516 | 7341 | +175 | +2.38% |
数据来源：隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为8781元/吨，环比跌0.05%；中国0#柴油市场交易均价为7516元/吨，环比涨2.38%。具体来看，本月中上旬期间，汽油消费端缺乏利好刺激，销售难度随之提升；相对而言，柴油市场虽未有起量，但刚需预期向好延伸，后市亦有增量空间，阶段内多跟随成本导向及批零限价上调带动陆续上探。不过，近期北方汽油原料上涨及局部现货资源偏紧则起到了一定减缓汽油跌幅的作用。
3. 市场影响因素分析
1）3月涉及检修的炼厂共计9家，较2月检修炼厂数量增加4家，检修涉及产能共计3110万吨/年，较2月检修产能增加2020万吨；共计原油损失量209.24万吨，较2月原油损失量增加116.27万吨。
2）2024年3月，中国独立炼厂汽油产销率达101.66%,环比+5.26%；柴油产销率达101.57%，环比+6.87%。月度产销率均超百，炼厂处于降库趋势。汽柴油出货情况大体相当。3月油品需求和价格同步上行，中间商入市操作，市场炒作气氛热烈。
3）2024年3月末汽柴油商业库存量汽柴均跌。主因本月汽油消费不及2月，但得益于产量的下跌，库存小幅回落，柴油方面随着复工复产提速，消费增长，库存小幅下跌。
4. 下月市场预测
成本预测：4月来看，预计国际油价或有上涨空间。OPEC+减产立场坚定，俄罗斯可能在4月起加大减产力度，此外市场担忧俄乌冲突力度加剧，且巴以双方距离实质性停火仍有难度，供应端趋紧氛围延续；需求方面美国局部或有回暖，但全球经济数据疲软或继续拖累需求预期，需求层面压力依然存在。此外从历年油价的4月表现来看，总体为涨势占据上风。预计2024年4月国际原油价格或有上涨空间，减产和地缘的支撑或是主要影响因素，高位运行特征难改。WTI或在79-86美元/桶的区间运行，布伦特或在83-90美元/桶的区间运行。
供应预测：预计4月中国炼厂常减压装置产能利用率在71.5%，环比跌1.36%，同比跌0.69%。其中主营、独立均跌。4月检修炼厂增多，部分炼厂原料可能受限，供应端存下滑可能。
库存预测：4月随着天气转暖，人们出行需求增加，叠加清明节加持，消费上涨，库存下跌，柴油方面，随着煤矿工程基建开工完全恢复，消费环比增长明显，支撑库存下跌。
综合来看，成本面，减产和地缘支撑下，原油价格仍存上涨可能。供应面，4月国内炼厂日均产量环比汽增柴降。需求面，4月，清明及五一节前备货的支撑，气温升高后出游频次增加支撑，汽油需求预期上升；随着各地工程、基建项目陆续开工，柴油需求稳步回升。4月国内成品油出口计划量环比下降，对国内汽柴油市场利好有限。综合来看，预计下月汽柴油市场上涨为主，汽油涨幅在200元/吨左右；柴油涨幅在50-100元/吨。
更多月度市场分析，请查看隆众资讯成品油月报。