2024年一季度已经临近尾声，中国丙烷脱氢装置利润环比亏损有所修复，根据隆众资讯数据测算，华东地区一季度PDH装置利润亏损在-392元/吨，环比上升45.17%，山东地区一季度装置利润亏损在-393元/吨，环比上升47.25%（未考虑氢气利用）。
进口成本下降 装置利润得以修复
前期由于利润倒挂严峻，国内停工PDH企业较多，丙烯市面资源流通量减少，利好市场走势，丙烯价格维持在6500-7500元之间震荡。而进口成本在一季度价格震荡下滑，使得两者价差逐渐拉开。
目前国内丙烷脱氢装置原料进口模式一个是采购合同货，一个是采购进口现货。2024年一季度，沙特CP合同价大部分时间段高于现货价。受国际市场坚挺支撑，以及对化工需求的看好，沙特合同定价持续在偏高位置，一季度沙特合同价在620-630美元/吨，进口到岸合同价维持在5100-5300元/吨之间。然而国际液化气市场实际供需相对宽松，巴拿马运河暂无拥堵情况，美国货至远东供应充足，而不管燃烧还是化工需求表现一般，尤其国内贸易利润以及深加工装置利润多数时段呈现倒挂状态，市场表现疲软，另外，国内春季检修期，燃气深加工企业多有检修停工，现货成本自1月下旬跌破5000元/吨关口，徘徊在4700-4900元/吨，由此来看丙烷脱氢装置亏损空间收窄，主要得益于进口成本下降。
PDH装置利润修复带动企业开工积极性
一季度PDH装置开工率先抑后扬，装置开工率在63.3%。一季度国内新投产2套60万吨/年PDH装置，截至目前，国内共计有33套PDH装置，产能达1847万吨/年。由于国内丙烷脱氢产能持续扩大，国际市场走势坚挺，前期丙烷进口成本在偏高水平运行，导致国内PDH利润倒挂加剧，多家企业选择降负甚至停工，开工率降至6成以下运行。而随着国际市场采买氛围减弱，进口现货偏弱震荡，企业利润多有好转，因利润不佳而停工企业开工积极性得到提振，国内开工率上升至65成以上并维持较长时间。不过由于春节检修季来临，多家PDH企业例行检修，3月下旬，国内PDH开工率再度下滑至6成以下。
二季度来看，天气温度逐步转暖，季节性淡季来临，燃烧需求减弱，且4月份国内多家烷烃深加工处于检修期，化工需求同样有下降，国际现货市场受其牵制将呈现震荡向下走势，进口成本走低有利装置利润好转。不过考虑二季度后期检修单位陆续重启，另外，国内预计有5套新PDH装置投产，产能共计376万吨，化工需求的增长减弱淡季带来的影响，预计二季度国内PDH装置利润维持在成本偏下方波动。国内PDH开工率波动将呈现先抑后扬趋势，多家装置计划在4月下旬或5月份陆续重启，整体开工率将涨至6成以上。