导语： 3月国内汽油市场需求前期偏弱运行，尽管下旬好转提涨但月均环比仍呈下跌态势。柴油价格整体呈现震荡上扬态势，月内终端需求复苏缓慢平淡过度，但市场价格因高成本环比呈现上涨的行情走势。
月内汽油需求提升然市价环比微跌 柴油刚需陆续恢复成交平稳
整个3月份中国汽油价格表现为震荡小涨的态势，中国柴油价格表现为先涨后跌。汽油均价为8774元/吨，环比小跌10元/吨，跌幅为0.12%；柴油价格均价为7513元/吨，环比涨172元/吨，涨幅为2.35%。其主要原因为：
成本面：国际油价持续上涨，均价较2月份上涨约3美元/桶，截至2024年3月28日，WTI区间77.56-83.47美元/桶，布伦特81.92-87.48美元/桶。从消息面来看，整体呈现利好的提振氛围，虽然汽油价格小幅回落，主要是因为上旬的行情需求偏弱令月内均价微跌。
高成本承压 供需博弈市场心态谨慎操作
供应方面：整个三月份中国炼厂一次常减压产能利用率为72.91%，环比微涨1.02%，民主营开工以及3月自然日的增加开工负荷微增，虽然月内有检修损失，但是整体供应变动不大，对于国内汽柴油行情影响不大。需求方面：柴油方面，随着国内工矿基建以及物流运输等等行业的复工，虽然个别地区复苏缓慢，但整体刚需处于稳步回升中；而汽油方面上旬需求平淡，随着温度回升，出行半径增加需求提升。
出口完成率进度偏弱 无强劲利好支撑
从国内各出口单位主体来看，整个3月份出口量为213万吨，按照配额进度完成率来看目前的完成率在80%左右，而4月份的出口计划量降低，虽然国内南方及北方的工程基建项目以及物流运输陆续恢复，柴油市场价格虽有增长，但终端需求并没有明显提升。
利好信号占据上风 4月油市呈现可期
下月来看，4月来看，预计国际油价或有上涨空间。OPEC+减产立场坚定，俄罗斯可能在4月起加大减产力度，此外市场担忧俄乌冲突力度加剧，且巴以双方距离实质性停火仍有难度，供应端趋紧氛围延续；需求方面美国局部或有回暖，但全球经济数据疲软或继续拖累需求预期，需求层面压力依然存在。此外从历年油价的4月表现来看，总体为涨势占据上风。预计2024年4月国际原油价格或有上涨空间，减产和地缘的支撑或是主要影响因素，高位运行特征难改。WTI或在79-86美元/桶的区间运行，布伦特或在83-90美元/桶的区间运行。
供应端来看，4月份，主营单位有镇海、中科、塔河、大连石化、锦州石化等等相继检修，独立炼厂山东、华东、东北及华中近10家炼厂的装置检修计划，汽柴油产出损失量有所增加。然需求面随着清明假期以及五一长假备货加持，汽油需求或继续可期；国内工程基建、物流运输等行业保持活跃，柴油刚需稳中增长。目前原油综合变化率为4.05%，预计对应上调幅度在190元/吨左右，调价窗口将于4月1日兑现调整。其汽柴油月底价格环比水平将有上移，汽油幅度在200元/吨左右；而柴油因为下游市场购销氛围和贸易商心态偏保守来看整体变动不大，但月内会存震荡上涨空间。