2023年11月末的OPEC+会议提出了2024年第一季度的减产计划,但减产细节语焉不详,目前2024年1月各产油国数据已经出台,那么OPEC+减产真实的落地情况如何,又能否为价格提供有效推动呢?
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从开年至今的国际原油价格走势可以看出,1-2月国际油价基本维持了较为强势的开局表现,截至目前布伦特原油期货均价达80.1美元/桶,属于高油价特征。而国际油价走势相对坚挺的背后,OPEC+减产功不可没。
表1 从2024年1月实际产量看OPEC+减产落实情况
单位:万桶/日
国家 | 减产基准 | 2024年1月产量 | 实际减产幅度 | 2024年Q1计划减产幅度 |
沙特 | 997.7 | 896.5 | -101.2 | -100 |
伊拉克 | 429.2 | 419.4 | -9.8 | -22 |
阿联酋 | 289.8 | 292.7 | 2.9 | -16.3 |
科威特 | 254.5 | 243.4 | -11.1 | -13.5 |
阿尔及利亚 | 95.9 | 91.1 | -4.8 | -5.1 |
加蓬 | 22 | 21.1 | -0.9 | 0 |
俄罗斯 | 945 | 944 | -1 | -50 |
哈萨克斯坦 | 162 | 162 | 0 | -8.2 |
阿曼 | 80 | 76 | -4 | -4.2 |
合计 | 3276.1 | 3146.2 | -129.9 | -219.3 |
数据来源:OPEC、IEA、隆众资讯
从2024年1月的最新产量数据来看,多数产油国的减产落实进度良好,只有阿联酋不仅没有减产还有小幅增长,哈萨克斯坦则是产量持稳。此外俄罗斯原油产量此前已明确提到减产基准为2023年5-6月的均值,但由于在俄乌冲突后俄官方已停止公布数据,数据来源比较混乱,如果根据IEA的数据来看,目前俄罗斯尚未落实这一减产计划。
表2 2024年OPEC+减产履行率一览
单位:万桶/日
国家 | 计划减产量 | 实际已减产量 | 实际减产履行率 |
OPEC+9国 | -219.3 | -129.9 | 59.2% |
OPEC+ 8国(不含俄罗斯) | -169.3 | -128.9 | 76.1% |
OPEC 6国 | -156.9 | -124.9 | 79.6% |
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聚焦OPEC+整体的减产履行率,可以从上表中看出,无论是哪种统计口径,1月的减产履行率均已基本达到60%以上,进度良好。2月的关注点主要集中于俄罗斯、阿联酋和哈萨克斯坦3国的表现。目前俄罗斯官方已承诺将在2月完全落实减产计划,哈萨克斯坦官方也发文表示减产幅度一定会落实,因此阿联酋后续的表现直接关系到整体的履行完成率。
目前上述所有的减产计划截至时间点均为3月底,但在海外机构调查的17名交易员和分析师中,有14人预测OPEC+将延期减产,仅有3人预测减产将逐步放松。沙特能源部长也曾在去年12月表示,减产措施“绝对”可以延长下去。
综上所述,截至目前OPEC+的2024年减产计划履行情况良好,且第一季度结束后不排除有延期减产的可能,因此OPEC+减产仍是今年供应端的重要利好因素,还将持续为国际油价提供积极支撑。