本周期2月16日至22日，国际油价上涨。截至2月22日，WTI价格为78.61美元/桶，较2月15日上涨0.74%，布伦特价格83.67美元/桶涨幅0.98%。主要的利好因素是：中东局势不稳定性延续，地缘支撑力度仍在。本周国际原油市场呈现空号博弈姿态，主要源于以下三个方面：
1、 地缘局势是支撑油价的主要因素，市场对潜在供应风险的担忧仍存。
近期市场持续关注红海局势，12月3日红海冲突爆发以来，推动油价今年上涨逾8%。2月22日，布伦特原油期货83.67美元/桶，较1月1日上涨8.61%。WTI原油期货78.61美元/桶，同期涨9.71%。红海航道承载着全球约30%的集装箱运输，每年通过这里的货物价值超过1万亿美元。冲突扰乱了红海南部的贸易，大量船只绕道非洲好望角，增加了航线里程及运输成本，并且存在供应中断风险。而最新消息，22日也门胡塞武装的人道主义行动协调中心发表声明称，禁止与美国、英国以及以色列关联的船只进入红海等水域，胡塞武装据称已做好“长期战斗”准备。由此可见，巴以局势仍然焦灼，地缘不稳定性持续，地缘风险溢价仍将抬升油价估值，是支撑油价的主要因素。
2、 美国商业原油库存连续4周上涨
EIA数据显示，美国商业原油库存(不含石油战略储备) 4.42964亿桶，比前一周增长351.4万桶，比过去五年同期低约2%，连续4周累库。因炼厂投料增加3.2万桶至1457.4万桶/日，而开工率维持在80.6%的季节性低位。预计，随着炼厂检修陆续结束，开工率将逐步回升，且下游利润可观的情况下有望带动原油库存下降，进而对油价形成利好支撑。
3、 美联储短期暂无降息可能
美国1月份CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，均高于预期。剔除食品和能源后，核心CPI同比增长3.9%，环比增长0.4%。预计即将公布的美联储青睐的通胀指标—核心个人消费支出价格（PCE）可能会录得同比上涨2.8%。目前美联储部分鹰派言论表示，几乎没有迹象表明通胀率会在短期内降至2%以下，也几乎没有迹象显示可能出现衰退。因此，预计美联储降息不会很快到来，高利率对经济需求及油价的抑制延续。
下周行情预测来看，以巴以冲突为核心的地缘事件仍需关注，重点关注相关停火呼吁的进展。此外还需关注美国汽油需求季节性回升能否带动原油消耗，金融层面需关注VIX指数及美股的走向。短期来看，国际原油市场底部仍有支撑，或震荡上行，但上行空间有限。