走过2023年展望2024年，供应端最主要的产油组织OPEC收缩产量挺价油市的决心依旧坚定，为油价提供了稳固的底部支撑，且1月产量备受市场关注，我们一起盘点近两年OPEC+的产量政策调整。
2024年第一次OPEC+会议于2月1日召开。会议结果是维持当前的产量政策不变。沙特表示，如果有需求现行减产协议可以延长至一季度以后。俄罗斯方面表示，如有需要JMMC同意采取进一步的市场行动。介于2023年11月30日OPEC+会议没有出台正式减产配额，因此存在两种减产的可能性，具体还要看OPEC即将于2月中旬公布的实际原油产量来界定到底是执行减产3.6万桶/日还是69.3万桶/日的额度。
表 1 2020-2024年OPEC+减产额度一览表
单位：万桶/日
减产时段 | 减产额度 |
2024.1-2024.3 | -355.6/-421.3（按减产3.6万桶/日或69.3万桶/日核算） |
2023.7-2023.12 | -352 |
2023.5-2023.12 | -365.7 |
2023.2-2023.3 | -200 |
2023.1 | -200 |
2022.12 | -200 |
2022.11 | -200 |
2022.10 | -10 |
2022.9 | 10 |
2022.8 | 0 |
2022.7 | -63.8 |
2022.6 | -128.6 |
2022.5 | -171.8 |
2022.4 | -215 |
2022.3 | -255 |
2022.2 | -295 |
2022.1 | -335 |
2021.12 | -375 |
2021.11 | -415 |
2021.10 | -455 |
2021.9 | -495 |
2021.8 | -535 |
2021.7 | -575 |
2021.6 | -660 |
2021.5 | -730 |
2021.4 | -790 |
2021.3 | -805 |
2021.2 | -812.5 |
2021.1 | -720 |
2021.1 | -580 |
2020.7.1 | -770 |
2020.5.1 | -970 |
数据来源：隆众资讯
数据来源：OPEC
OPEC+是全球最为重要的产油组织，该组织的产量及政策调整始终对油市产生着重要影响。近五年来看，产量变化最明显的为2020年，源于受疫情影响OPEC执行了空前规模的减产，5月后减产协议生效，产量环比大幅下降20.44%。2021年OPEC产量呈持续小幅上涨趋势，因OPEC+逐步收缩减产额度。2022年OPEC产量基本维稳运行，因中东地区的石油业因长期投资不足，减少了价值链的剩余产能，且11月起执行减产200万桶/日的政策，使得2022年原油并未有明显增加。
2023年OPEC产量配额的调整为：4月2日，OPEC+产油国的减产幅度共计166万桶/日。6月5日，OPEC会议宣布将减产协议延长至2024年底。以沙特和俄罗斯为主，但实际情况来看只有沙特的100万桶/日的减产能够落实，俄罗斯50万桶/日的减产实际指的是削减出口量而非产量，因此OPEC+实际的减产力度在102万桶/日左右。8月3日，OPEC会议宣布9月沙特额外减产延长，俄罗斯减少原油出口量30万桶/日。9月5日，沙特和俄罗斯宣布两国将额外减产延长至12月底。10月4日，OPEC会议宣布维持现有产量政策不变。11月30日，OPEC+会议多个产油国宣布将在明年第一季度进行新一轮自愿减产，合计规模约220万桶/日。
从官方实际产量来看，12月OPEC原油产量2670万桶/日（当月安哥拉退出OPEC组织），较1月下降7.54%，同比下降7.84%。2023年5月起OPEC+主导的减产开始正式发力，产量较2022年9月减产前下降约200万桶/日。减产计划的执行程度非常高，完成了预期目标。从OPEC主要产油国产量的环比变化来看，沙特减产贡献最大，以往常年位居千万桶级别产出水平的沙特，已从5月开始将产量降至997.70万桶/日，截至12月，沙特原油产量895.60万桶/日，同比下降152.20万桶/日，降幅达14.53%。沙特10至12月原油产量水平均不及900万桶/日，为数年来最低，完成了此前额外减产100万桶/日的承诺，是减产的主要供应贡献国。
目前来看，OPEC 1月的实际产量即将于2月中旬公布，备受市场关注，届时OPEC当下执行的减产额度会比较明确，隆众资讯将继续关注。
