能源

2023年，成品油市场供需与流通格局继续演变，主营市场权重再度提升，在汽油上尤其明显，围绕这一变化，价格走势也有新的表现。

多维度的市场合规化水平提升，通过原料油供应、原料油结构、产能核定、中间料流通、成品组分结构等的调整，独立炼厂、社会汽油的产量占比连续三年下降，而主营产量占比则持续提升，升至2018年左右的水平。

2023年，主营外采汽油量大幅提升900余万吨。独立炼厂下游加油站客户需求的下滑，传导至炼厂，使独立炼厂对社会批发量下降，主动或被动的转为将更多资源销售给主营。2023年独立炼厂及社会汽油产量中，51%的份额直接或间接的流入主营系统，同比上涨14%。

扣除主营间互供资源后，主营零售+批发销量占中国汽油消费量的比例在2023年大幅反弹，为2019年以来最高。中国消费量中，由主营向市场销售的数量占到80%，在销售市场上主营份额几乎提升到独立炼厂崛起前的水平。

供应端主营占比提升民营下降，又通过外采等形式，进一步减少了民营单位可以自身向社会销售的数量；与此同时，主营外采和增产的资源又通过自身完成了销售，实现了在销售端权重的提升。供销两端主营权重的提升则共同促成了主营话语权的恢复，基本恢复至2018年左右的水平，高价资源增加，低价资源减少，不合规资源萎缩，相对高的批发市场价格由此出现。

未来一两年，社会资源继续被挤压，独立炼厂产量则受到产能政策、原料供应等因素的制约，主营无此限制，主观上只要有意向就可以继续提升其供应权重；市场进一步合规化和维持或提高外采的情况下，主营销售市场也可保持其高份额，从而使批发价格和炼油利润得到一定支撑。在较远的时间周期上，消费大幅下滑后，主营继续维持其话语权的难度增加，降产量高外采可能成为策略之一。