1. 本月市场关注点
a)生产：1月我国成品油产量为3826.18万吨，较上月增加141.36万吨，环比3.84%。
b)库存：2024年1月末，汽油商业库存量1300万吨，较上月末跌2.72%。柴油商业库存量1560万吨，较上月末上涨3.2%。
c)利润：1月主营利润上涨地炼下跌
2. 本月行情分析
数据来源：隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位：元/吨
市场 | 2024年1月 | 2023年12月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 8664 | 8506 | +158 | +1.86% |
0#柴油 | 7393 | 7524 | -131 | -1.74% |
数据来源：隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为8664元/吨，环比涨1.86%；中国0#柴油市场交易均价为7393元/吨，环比跌1.74%。具体来看，月内国际油价区间震荡格局延续，成品油限价调整呈现“二涨一跌”，消息面空好博弈仍显；其中，假日氛围继续为汽油市场提供底部支撑，但市价偏高对中下游备货量略有压制；相对而言，柴油市场则多为贸易客户看涨预期下的投机行为，暂以分批建仓为主。炼厂供应小涨，消费汽涨柴降；权衡季节性因素影响，目前汽油抗跌性略优于柴油。
3. 市场影响因素分析
1）1月涉及检修的炼厂共计2家，较12月检修炼厂数量减少2家，检修涉及产能共计500万吨/年，较12月检修产能减少500万吨；共计原油损失量21.53万吨，较12月原油损失量减少0.53万吨。
2）2024年1月，中国独立炼厂汽油产销率在98.2%,环比-4.86%；柴油产销率在99.6%，环比+0.2%。本月汽柴油销量跟随产量数据出现上行，但销量涨势不及产量涨势，造成产销率未超百。1月气温较低，雨雪天气频繁，随着春节临近，学生放假，汽油车出行有所增加，加上终端和贸易商节前存备货需求，汽油需求增加。柴油节前缺乏刚需支撑，但囤货需求渐起，销量也有增加。
3）2024年1月末汽柴油商业库存量汽跌柴涨。主因本月汽油受春节前备货刚需支撑，车船单成交表现均不俗，柴油受制于需求，临近春节前，工程基建陆续放假，市场船单成交亦多为库存的转移，未被消费，库存上涨。
4. 下月市场预测
成本预测：2月来看，预计国际油价或有上涨空间。OPEC减产氛围仍在延续，且中东及红海区域的地缘问题尚未解决，美国产量也暂无持续冲高表现，供应端趋紧格局继续；亚洲大国推出经济刺激新政，IMF上调全球经济增速预测，需求预期或有一定的改善空间，不再完全被利空主导。从历年油价的2月表现来看，也是涨势占据上风。预计2024年2月国际原油价格或有上涨空间，基本面利好支撑或有增强，WTI或在72-80美元/桶的区间运行，布伦特或在77-85美元/桶的区间运行。
供应预测：2月中国炼厂常减压装置产能利用率在72.52%左右，环比微涨0.06%。其中主营小涨，独立小跌。原油配额已经下放，独立炼厂原料担忧解除。2月恰逢春节，炼厂出货效率降低，炼厂可能主动降低加工负荷，来缓解厂库压力。主营2月无检修炼厂，为保障春节前后零售端用油稳定，负荷小幅提高，资源保供为主。
库存预测：2月汽油需求稳健，加之春运及节后返乡需求，支撑库存下跌，柴油方面，工程基建等基本放假，需求下降明显，库存更多为转移，难以被实际消费，库存上涨。
综合来看，成本面，国际原油基本面利好支撑或有增强，对国内成品油市场有支撑。供应面，2月国内炼厂日均产量汽增柴降。需求面，春节到来，居民出行频次及半径扩大汽油需求有上涨趋势；近期国内汽柴油出口利润高位，2月部分主营单位或追加汽柴油出口计划量。预计下月汽柴油市场有小幅上涨趋势；汽柴油涨幅在50-100元/吨。
更多月度市场分析，请查看隆众资讯成品油月报。