一、2023年基础油震荡下行走势，2024年基础油开年走稳
2023年国内基础油产品150N年均价在8778元/吨。年内价格波动有明显淡旺季变化，价格高点出现在4月，呈现9400元/吨，价格低点出现在12月，呈现是8271元/吨，波动幅度在12%。2024年1月份基础油市场150N均价在8321元/吨，环比+51元/吨，相较上月些许上调。2023年1月份基础油市场150N均价在8654元/吨，环比-467元/吨。相较2023年1月份，2024年开局走红。出现此情况原因一是自身基本面并无明显增量，南京炼厂、君恒石化并未开工放量，出完库存之后暂无外销。盘锦北沥40万吨石蜡基装置重开工后主要是市场放量4#/6#，10#基础油暂未对市场放量。但是需求端终端节前采购节奏和强度明显加大，极大的消耗了炼厂一段时间内的库存，主要集中于节前库存。另一方面的原因是布伦特月均价仍围绕78美元/桶上下波动，加氢尾油价格6355元/吨上下波动，成本面波动不大，基础油存稳定基础。
二、炼厂清库效果较好，保持低位库存
截止2024年1月份，石蜡基基础油库存维持在低位，约在6万吨上下。环比下降14%。2023年1月份库存基本持平上月，暂无较大下降走向，以致价格压力较大。2024年1月份炼厂基本无库存压力，本身现货资源较少，炼厂挺价心态较强，相较于往年的提前降价清库，2024年基础油上游炼厂大部分心态较好，截止月底，炼厂基本处于挺价状态，小部分炼厂有小幅推涨的心态。
三、节后基本面压力较小，基础油如何走向
节后2月份目前市场基本面来看，来自供应方面的压力不是很大，供应方面暂显稳定。主要变数在于需求端的变化，但目前终端的订单来看的话，并未有明显实质性上升。目前部分市场参与者随着基础油油价走势转强，市场心态积极，对于节后市场保持乐观。
综上，从成本面来看，基础油目前的成本支撑较强，随着节后归来，终端急需补库的意向较低，对于价格存观望态度。但从炼厂目前的状态来看，节后大幅累库的概率也较低，低价出货概率降低，且部分贸易商节前已适量补库，或仍存补货预期。但考虑节后如价格高位，接盘意愿不高。上下游博弈僵持的状态将持续，预计基础油价格处于震荡波动中，等待终端进一步释放利好，预计价格将在8400元/吨上下。