石脑油

1月，山东石脑油市场价格震荡上行，呈现涨势，月末市场刷新2023年国庆节以后新高。受中东地缘以及宏观消息提振，国际油价稳步上涨，成本高位支撑，高价原料向下传导，地炼重整缺口刚需采购，少量乙烯裂解方向需求释放，市场底部支撑坚挺，炼厂借势推涨，市场交投顺畅，但受制于汽油市场表现不及预期，重整相关汽油组分表现弱势，重整装置利润明显下降。月内春节前集中补货预期行情尚未走出，汽油市场表现抑制市场情绪，中间商追高谨慎。隆众数据监测，截至1月26日，山东直馏石脑油主流市场7897元/吨，加氢石脑油主流市场7992元/吨。

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石脑油产业链产品月度波动

单位：人民币/吨，美元/桶

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成本方面，中东局势不稳定性延续，且美国商业原油库存下降，共同给予油价支撑。需求方面，本月石脑油-乙烯加工价差缩窄，但下游乙烯裂解装置仍处于亏损状态。重整方向表现不一，化工方向支撑坚挺，但汽油市场表现疲软，制约市场冲击高位。

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隆众资讯认为，2月恰逢春节长假，炼厂排库压力以及市场集中补货机遇并存，目前，重整方向需求支撑坚挺，乙烯裂解方向难有改善或将持续弱势，市场焦点集中在春节假期炒作噱头以及原油波动影响，预计2月国内石脑油市场高位运行。