液化气

进入2024年首月正丁烷表现不尽人意，1月CP上涨出台后市场行情反向回调，至中旬开始部分主流市场价格已陆续跌破五千大关。从资源纯度的流向来看，高纯度的正丁烷因有下游顺酐刚需以及盈利尚可的支撑托底，价格目前尚可挺在5000元/吨的价格线，低纯资源相较而言下行压力明显较大。

基本面方面，本月市场供需矛盾呈现较为突出。供应端无论是国产还是港口资源均维持高位水平，目前烷基化装置以及气分盈利水平良好，装置开工率居高不下，使得正丁烷商品量持续增加，港口方面出现了资源集中到港甚至卸船推迟的情况，整体供应端持续宽松。需求端来看，顺酐方面仪征化纤和盘锦联成陆续复工，但新启元化工和盛源石化的部分顺酐产能停工检修，正丁烷异构方面相对平稳，裂解方面因月内民用气价格下滑较多，部分用正丁烷的单位加大了对饱和气的使用，减少了正丁烷的用量，综合来看正丁烷的化工用量呈现小幅下降的态势。阶段性的供需过剩局面打压了正丁烷现货市场价格持续走低。

短期来看，供应端随着港口卸船压力的缓解，以及外盘跌后反弹，高纯度正丁烷相较混丁对于顺酐单位而言，仍具价格优势，对当前市场有支撑；低纯度正丁烷目前考虑到成本面醚后碳四价格持续倒挂，下游异丁烷因意外减量行情有反弹趋势，另外2月混合丁烷进口成本已涨至4900-5000元/吨，且后续到港船期并不密集，近期价格已阶段性调整到位；中长期来看，随着春节脚步的临近，炼厂排库陆续提上日程，在当前整体供应面宽松、需求端未有继续提升的基本面情况上，排库为首要目的，节前市场或有让利表现。