渣油蜡油油浆燃料油
一、关注点
1、虽然寒冷天气抑制美国原油产量且中东局势仍不稳定，但市场对需求前景信心不足，国际油价下跌。NYMEX原油期货02合约73.41跌0.67美元/桶或0.90%；ICE布油期货03合约78.56跌0.54美元/桶或0.68%。中国INE原油期货主力合约2403涨6.6至560.2元/桶，夜盘涨3.0至563.2元/桶。
2、国产燃料油二次加工利润中焦化利润下滑，催化利润亏损继续收窄，利润走势涨跌互现
3、节前囤货刚需利好燃料油市场挺价，但高价状态下下游采购心态谨慎观望
核心逻辑:周末原油走势下行，且雨雪天气影响汽柴油出货状况，国产燃料油消息面偏空，炼厂出货节奏放缓，部分维稳观望，部分有窄跌促量操作。新的一周消息面暂无方向性指引，预计周期内燃料油刚需出货为主，虽有节前囤货刚需，但下游采购谨慎，议价重心或僵持弱盘居多，部分仍有小跌操作。
二、价格表单
产品 | 区域 | 1月11日 | 1月18日 | 涨跌率 |
油浆 | 山东 | 3825 | 3950 | 3.27% |
渣油 | 山东 | 4050 | 4100 | 1.23% |
减压蜡油 | 山东 | 5825 | 5825 | 0.00% |
焦化蜡油 | 山东 | 5375 | 5300 | -1.40% |
备注： | ||||
1、以上品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
2、上表人民币价格均为厂提现汇不含消费税价格。 | ||||
3、两期价格为本周之前过往两个工作周的周均价。 | ||||
4、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
国产燃料油供需数据表单 | ||||
数据类型 | 1月11日 | 1月18日 | 变化率 | 本周预期 |
焦化利润 | 466 | 395 | -15.24% | ↘ |
催化利润 | -62 | -38 | 38.71% | ↘ |
催化开工率 | 56.81% | 56.89% | 0.08个百分点 | ↗ |
渣油库存率 | 9.4% | 10.1% | +0.7个百分点 | ↗ |
备注： | ||||
1、催化和焦化利润为行业维度数据，反应主流地区行业盈利总体情况，由行业利润占均价的比。 | ||||
2、催化开工率为山东地炼生产企业催化装置产量占产能的比例，反应生产的指标。 | ||||
3、渣油库存率为山东地区样本企业当厂库库存量占产品库容的比率，反应库存压力。 | ||||
四、行情展望
地缘风险仍存，但需求表现不佳，原油走势仍有下行，周末汽柴受雨雪天气影响出货一般，国产燃料油消息面偏空主导；二次加工利润中焦化利润下滑明显，利空焦化料挺价，催化利润虽有上涨，但仍处亏损状态，燃料油加工积极性表现一般；春节前下游商家阶段性补仓后，对高价资源操作谨慎，炼厂出货节奏放缓，库存又有微涨，利空燃料油挺价。综合看，燃料油交投偏空整理，本周或刚需出货为主，交投部分僵持整理，部分或有窄跌可能。
五、数据日历
数据 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
催化利润 | 周四17:00PM | -38元/吨 | ↘ |
焦化利润 | 周四17:00PM | 395元/吨 | ↘ |
山东国产燃料油库存率 | 周四17:00PM | 7.6% | ↗ |
备注： | |||
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在0-3%以内的数据 | |||