图1 2022-2023年费托蜡价格走势图
行情回顾：
近日国内费托蜡价格以稳为主，仅国能宁煤与陕西未来60#型号价格上调50元/吨。截至发稿国内费托蜡60#均价为7091.93元/吨，环比上周+0.66%；90#均价为7441.18元/吨，环比上周持平。近期场内整体交投尚可，因节前商家及终端用户存一定补库备货需求，入市操作情绪较积极，需求端表现尚可下，各区域炼厂出货平稳，暂无出货压力，心态坚挺。物流运输方面：随着春节假期临近，场内寻车难度日渐增加，运费价格也有所提升。费托蜡与石蜡相比，价格优势仍存，短期来看，终端逢低采购维持，厂家平稳出货，价格暂稳。
图2 2023年费托蜡库存变化走势图
供应：
产量：上周期国内费托蜡产量约0.99万吨，较上上期+0.03万吨，环比+2.92%，国内石蜡平均开工负荷约为58.06%。本周期内各区域炼厂装置开工稳定，本月各区域炼厂暂无检修计划，产量方面各厂家视场内交投灵活调整。
库存：截止发稿国内生产企业费托蜡可销库存在0.62万吨左右。主因：其一，部分低价货源场内资源量仍偏紧，用户采购情绪较高，，另一方面节前部分商家及终端存一定补库备货需求，在业者积极入市操作下，各区域炼厂库存出货尚可，低位保持。
需求：近期国内PVC制品企业开工继续下降，部分小型企业已有放假现象。整体来看，北方需求仍然偏弱，部分企业因订单问题停产后未开，南方相对较好；分行业看，管材、膜料企业开工尚可，型材、线缆方面更显弱势；分规模看，大型企业订单好于中小型企业，部分节后订单有所商议，其成本与订单均有优势；整体需求预计将在1月中旬后逐步减少，下旬将进入放假阶段。蜡烛企业保持逢低刚需购进。
图3 2022-2023年费托蜡行业成本、利润走势图
截至发稿，中国费托蜡样本理论利润为1171.18元/吨，较上周持平，环比持平。近期费托蜡主要上游原料无烟煤、动力煤价格持稳运行，费托蜡成本面及价格趋稳下，行业利润暂无变化。
表1 费托蜡后市主要利好利空展望
利好因素 | 利空因素 |
炼厂库存低位，出货无压 | 假期渐近，寻车难度日渐增加，运费增加 |
与石蜡仍有一定价差，价格优势仍在 | 下游开工陆续下降 |
部分终端年前赶工，存补库需求 |
从费托蜡后市利空利好因素展望来看，场内利好利空因素均存。利好因素方面，其一、当下各区域炼厂库存均处无压状态，部分低价货源资源量仍趋紧，供应面在无压状态下，有利后市价格维持稳价，其二，费托蜡与石蜡之间的价差尚有一定空间，用户逢低采购心态影响下，费托蜡整体出货尚可，短期内对费托蜡价格影响不大；从利空因素来看，假期渐近，场内寻车难度日益增加，运费价格也随之有所增长，叠加部分下游用户开工已陆续降负，对原料的消耗速度及需求有所放缓。