从原料端来看，2024 年第一季度，沙特及 OPEC+的减产策略仍在推进，多数产油国减产立场坚定，但红海航运问题逐渐缓和、美国原油产量创历史新高或带来利空抑制。需求端来看，经济数据或仍改善缓慢，但燃油需求有望在北半球寒冷天气的提振下有所恢复。此外美联储降息预期已经浮现，长线亦利好油价。整体来看，第一季度国际油价或存小涨空间，底部支撑依然坚固。
从年内汽柴油市场价格走势来看，整体表现比较温和，市场价格均高于近五年内的一个高位水平。主要是因为从19年疫情市场进入低迷期后在22年终卫生事件全面告一段落完全解封后，2023年初汽柴油陆续开启报复性消费，市场价格开端上涨。然而上半年布伦特原油价格的平淡走势，并未给市场带来过度的利好支撑，导致全年内的市场价格平淡贯穿全年，其中年内均价8766元/吨，同比降2.45%；其中年内最低点出现在年初1月份为7984元/吨，最高点在9月下旬为9346元/吨，年内最大振幅19.54%。年内柴油市场均价为7726元/吨，同比跌8.05%；其中，年内最低点出现在6月底为7055元/吨，最高点在9月下旬为8330元/吨，年内最大振幅18.07%。
截止到2024年1月11日，国内主营汽油-原油的裂解价差为1329元/吨，但年初的汽油裂解价差的起步水平就在1295元/吨，然2023年的开年汽油-原油的裂解价差在313元/吨。通常情况下，裂解价差高表明生产环节利润相对较高，零售环节利润相对较低，国内汽柴油批发市场表现强势。面对当前高位水平的汽油裂解价差来看，虽然原油具备上行的预期，但汽油-原油的裂解价差已经高出近十年来的平均水平或赶超其最大值，所以说短期内消息面的提振，以及节前的下游补货意愿来看，汽油价格会有上行的预期，但基于目前高成本来讲，终端贸易或多以刚需补采为主，国内汽油的市场价格或涨幅有限。
截止到2024年1月11日，主营柴油-原油的裂解价差为1052元/吨，基本齐平于近几年的平均水平，而同比去年同期水平变化不大，其裂解价差为1268元/吨，当前的柴油市场反应比较平淡，虽然原油存在上行预期，以及1月份主营的排产计划柴油收率有所收紧，以及节前的刚需购销补库，大概率会带动一小波市场价格上行，但柴油需求依旧弱于汽油。
一季度内，从国内的汽柴油裂解价差和相对应的批零利润来看的话，遵循传统旺季市场的规律，个人认为市场大概率会在2月份左右会有一波下行空间后止跌小涨。