润滑油

一、价格走势

进口市场近期多以出货为主，部分资源略少，价格稳中小涨，当前华东市场150N参考9100-9150元/吨，500N参考9350元/吨，实单商谈。截至目前，市场现货资源流通时间不长，部分进口商等观望终端实际需求情况，谨慎定价，灵活调整。

节前备货表现不明显，终端多数刚需采购，备货量一般，价格支撑有限，多以出货为主， 台塑500N受供需利好支撑或相对较大，价格小涨。

周初，部分低价泰国150BS出货，大户出货后，市场现货减少，同时，泰国炼厂在1月下旬即将开始检修，暂无资源外销，国内市场无现货补充，价格受供应支撑上行。

二、利润分析

结合当前理论成本计算，中国进口基础油二类150N样本理论利润均值为177元/吨，较上周利润增加，此为按照最新外盘价格测算理论利润值。本周期内华东市场现货有限，进口商观望市场接受情况，谨慎定价，价格多稳中观望出货为主，进口成本受汇率波动，较前期略有降低，因此理论利润小涨。

下半年，一类150BS均处盈利阶段，利润空间尚可，12月现货价格下调，利润空间较前期缩减，但相对仍较可观；本周价格上涨后，理论利润空间再次加大，大约在1000元/吨。

三、预测

1月暂预计累计到港17300吨左右，少数为12月推迟船期，个别暂未定量；1月到港船期多为二类船期，市场供应量陆续增加，观望终端备货意向，灵活定价；除1月初有一类BS船期到港外，暂无其他船期，150BS现货有限，或稳中向好调整。