润滑油

一、2023年轻质白油价格高位

来源：隆众资讯

近五年来，中国轻质白油全国均价走势呈现“w”字走势，“国内轻质白油价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换。2023年轻质白油现货价格8223元/吨，同比去年涨幅2.3%，在近5年也处于历史高位水平。今年价格高位原因是：7月以后，政策面要求轻质白油纳入消费税范畴，需要按照1.52元/升征收。厂商顺势提升价格以弥补消费税部分税额，价格涨至高位，拉涨全年价格水平。

二、轻质白油供需两淡 轻质白油跌跌下行

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2023年轻质白油价格与产能利用率相关系数-0.82，反映两者之间整体的变化趋势较强的相关性。分析来看今年轻质白油行业整体受政策面引导及厂商开停工操作影响较大，今年疫情全面放开加之政策面消费税落实影响企业开停工操作，轻质白油自身供应端的变化较大，开停工操作企业较多，价高需求乏力，后期价格跌跌下行。12月轻质白油价格8510元/吨，环比跌幅2.85%，供需两淡局面显现，价格仍难有回升表现。

三、轻质白油库存承压 价格偏弱

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2023年轻质白油期末库存在4.04万吨，同比去年上涨15.4%，2023年全年年均库存在3.08万吨，同比上涨14.5%。致使2023年库存上升主要原因是：2023年第三季度受政策面要求，需求减弱，库存承压运行。这也是今年第四季度价格下滑的主要原因。

四、轻质白油后市预测

从国内整体行业来看，供应增速大于需求增速下，资源竞争压力增大，供需格局不断摩擦变化下，一季度基于春节假期，供需局面延续较弱，预测轻质白油价格将在8200-8396元/吨。