一、关注点
1、原油：中东局势仍有进一步升级可能，市场担忧地缘不稳定性或导致供应风险加剧，国际油价上涨。
2、上周期船燃混兑主料低硫沥青料全国出厂加权均价4419元/吨，周度跌55元/吨或-1.23%，页岩油跌147元或-2.90%，水上油跌380元/吨或-7.34%，煤柴持稳。
3、上周期原油走跌，炼厂放量价格持稳为主，个别小幅推涨，但因下游签单以低价为主，国内低硫渣油加权均价随之回落。辅料方面，批发商备采刚需，其价格受供需影响较大，本周或存小幅回落空间，带动船燃混兑成本松动，批发商稳价难度较大，价格或稳中下行。
4、供船市场，冷空气过后南方电厂煤炭库存尚未消化完毕，采购需求偏弱，终端航运市场船多货少，运价震荡下行，船东补油亦显疲软，供船商家出货不易，成交价格随采购成本波动。
核心逻辑：原油虽存小涨空间，但内贸船燃市场目前受终端需求影响较大，批发与供船商家出货均清淡，推价阻力较大，成交或维持市场刚需。
二、价格表单
产品 | 区域 | 1月4日 | 12月28日 | 涨跌率 |
低硫渣油（沥青料） | 华北 | 5000 | 5000 | 0.00% |
页岩油 | 东北 | 4916 | 5063 | -2.90% |
水上油 | 华北 | 4800 | 5180 | -7.34% |
煤柴 | 华北 | 4370 | 4370 | 0.00% |
船用180cst燃料油 | 华北 | 5100 | 5150 | -0.97% |
保税船用低硫燃料油 | 华东 | 650 | 650 | 0.00% |
1、船用180cst为符合GB17411-2015的内贸船燃。 | ||||
2、保税船用低硫燃料油单位为美元/吨，其他 5个品种为人民币价格，单位：元/吨。 | ||||
3、上表中保税船用低硫燃料油为华东舟山地区供船价，水上油为送到价，其他品种人民币价格均为厂提现汇含税价。 | ||||
4、两期价格为本周之前过往两个工作周的时点价格，非周均价。 | ||||
5、涨跌率为环比变化率。 | ||||
三、数据表单
数据类型 | 1月4日 | 12月28日 | 变化率 | 本周预期 |
低硫渣油（沥青料）外放量 | 8.45 | 9.18 | -7.95% | ↘ |
低硫沥青料船燃市场采购量 | 4.35 | 3.98 | 9.30% | ↘ |
重质船燃出库量 | 7.87 | 8.25 | -4.61% | ↘ |
焦化利润 | 446.28 | 440.53 | 1.31% | ↘ |
船燃混兑理论利润 | 95.16 | 20.41 | 366.24% | ↘ |
新加坡燃料油库存 | 2231.3 | 2109.4 | 5.78% | ↘ |
1、低硫渣油（沥青料）外放量，为炼厂当周期订单量，反应供应的指标。 | ||||
2、低硫沥青料船燃市场采购量，为当周炼厂低硫资源流向船燃市场的总量，反应船燃市场需求指标。 | ||||
3、重质船燃出货量，为上一周船燃混兑商家批发出库量。 | ||||
4、船燃混兑理论利润为行业维度数据，反应主流地区的船燃混兑商家采购主要的混兑原料进行混兑并售出成品船燃的理论利润。 | ||||
5、焦化利润，为山东地方炼厂延迟焦化的理论利润检测。 | ||||
四、行情展望
本周期国际油价或存小涨空间，但国内成品油市场需求清淡，地方炼厂焦化外采需求支撑偏弱，炼厂低硫渣油外放价格或窄幅回调，船燃批发商接货维持刚需，全国交易量预计窄幅减少，或在8万吨左右；稀料成本稳中小幅波动，批发商总体混兑成本或小幅回落。批发出库方面，下游心态谨慎，新单成交刚需小单，商家继续交付往日合同，本周期全国批发出库量或在8.5万吨左右，价格预计横盘整理。供船方面，供船商多按当前采购成本加价报盘，而船东递盘重心倾向低位，整体成交较为平淡，调价略滞后，守稳僵持为主。
五、数据日历
数据项目 | 发布日期 | 上期数据 | 本期趋势预计 |
低硫渣油（沥青料）外放量 | 周四 16:00PM | 8.45万吨 | ↘ |
低硫沥青料船燃市场采购量 | 周四 16:00PM | 4.35万吨 | ↘ |
重质船燃出库量 | 周四 16:00PM | 7.87万吨 | ↘ |
焦化利润 | 周四 16:00PM | 446.28元/吨 | ↘ |
船燃混兑理论利润 | 周四 16:00PM | 95.16元/吨 | ↘ |
新加坡燃料油库存 | 周四 17:00PM | 2231.30万桶 | ↘ |
1、↓↑视为大幅波动，突出涨跌幅超过 3%的数据维度 | |||
2、↗↘视为窄幅波动，突出涨跌幅在 0-3%以内的数据 | |||