液化气

2023年，以正丁烷异构与异丁烷脱氢装置为例，两套丁烷深加工装置理论利润分歧明显。异丁烷脱氢装置长期处于盈利状态，最高利润最高达到了4000元/吨以上，而正丁烷异构利润不断在盈利以及亏损之前来回转换，最高利润利润为1200元/吨，最低利润为-420元/吨，最大利润差达1620元/吨。

数据来源：隆众资讯

异丁烷脱氢装置利润因产品MTBE与异丁烷价差不断拉大，支撑盈利空间持续攀升。2023年上半年虽然国际原油价格走势不及去年，但国内外需求较好，加之国内装置集中检修，支撑MTBE价格震荡上涨；加上下半年因政策等方面的影响，价格继续攀升，最高价格8100元/吨以上。原料异丁烷因市场供应量较多，加之政策面影响，上半年价格不断走跌，下半年虽有好转，但与MTBE仍保持在900元/吨或以上的价差，因此异丁烷脱氢利润长时间维持盈利状态。

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反观正丁烷异构装置利润因产品异丁烷与原料正丁烷价差不断缩小，甚至个别时间处于倒挂状态，导致利润倒挂时间增长。2023年正丁烷走势虽然与异丁烷走势基本相同，但因可以作为顺酐原料的正丁烷受顺酐装置投产以及行情温和支撑，价格部分时间脱离异丁烷掣肘，跟随顺酐价格走高而上涨；而异丁烷如上所说因供应多于需求压制难有较好行情。

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2024年，国际原油价格或维持坚挺走势，对国内市场或有支撑，但MTBE市场有新装置计划投产，导致市场供应或有增加，需求面受新能源汽车及电力汽车推广，汽油市场难有较好表现，传导至上游MTBE市场，预计价格或维持偏弱运行。异丁烷市场虽然有新增产能计划投放，但供应量或有继续增加预期，异丁烷价格或低于2023年；而正丁烷价格虽然受异丁烷行情弱势压制，但顺酐装置新产能陆续投产，对价格存支撑作用。综合来看，异丁烷脱氢利润或继续维持盈利状态，不过利润或有下降；正丁烷异构利润或倒挂时间多于2023年。