1. 本月市场关注点
a)生产：12月我国成品油产量为3678.92万吨，较上月增加123.1万吨，环比3.46%。
b)库存：2023年12月末，汽油商业库存量1336.28万吨，较上月末涨3.85%；柴油商业库存量1511.58万吨，较上月末下跌0.3%。
c)利润：12月主营及地炼利润均涨
2. 本月行情分析
数据来源：隆众资讯
国内成品油市场价格月度涨跌表
单位：元/吨
市场 | 2023年12月 | 2023年11月 | 涨跌 | 涨跌幅 |
92#汽油 | 8506 | 8453 | +0.63% | +53 |
0#柴油 | 7524 | 7650 | -1.65% | -126 |
数据来源：隆众资讯
本月中国92#汽油市场交易均价为8506元/吨，环比涨0.63%；中国0#柴油市场交易均价为7524元/吨，环比跌1.65%。具体来看，12月国际油价呈先抑后扬走势，月初国内成品油限价下调幅度较大，利空市场心态。柴油处于传统需求淡季，柴油价格连续下跌；元旦和春节将至，汽油需求存向好预期，汽油价格整体维持坚挺，月底期间国际油价反弹叠加中下游积极备货，汽油市场呈量价齐升走势。
3. 市场影响因素分析
1）12月涉及检修的炼厂共计4家，较11月检修炼厂数量减少3家，检修涉及产能共计1000万吨/年，较11月检修产能减少1500万吨；共计原油损失量22.06万吨，较11月原油损失量减少148.53万吨。
2）2023年12月，中国独立炼厂汽油产销率在104.72%,环比+0.05%；柴油产销率在99.67%，环比-1.45%。本月汽柴油销量跟随产量数据出现上行，进入12月气温骤降，降雪、降雨天气增加，汽油受降温影响，私家车出行略有提振，加上节前备货刺激，汽油出货好于柴油。柴油有节前囤货支撑，炼厂有意降库，虽产销率环比出现下滑，但销量环比也有增加。
3）2023年12月末汽柴油商业库存量汽涨柴跌。主因本月中国柴油产量仍为2017年以来同期最低，消费虽然下滑，但供应降量高于需求降量，支撑库存下滑，汽油方面，12月产量上涨，加之主营月度任务基本完成，多惜售，市场成交船单多1月交付，整体库存上涨。
4. 下月市场预测
成本预测：1月来看，预计国际油价或有上涨空间。虽然红海航运问题的利好正在逐渐消散，但OPEC+减产仍在继续进行中，且沙特等主要产油国力挺减产，产油国依然不希望油价过低。1月新年来临，市场对经济前景的信心或有一定修复，且美联储降息预期的权衡下美元汇率已经呈现趋低运行态势。预计2024年1月国际原油价格或有小涨空间，但经济和需求的疲软或仍制约上行幅度，WTI或在70-77美元/桶的区间运行，布伦特或在76-83美元/桶的区间运行。
供应预测：1月中国炼厂常减压装置产能利用率在71.45%左右，环比涨0.53%。其中主营和独立有望普遍小涨。随着原油配额陆续下放，独立炼厂原料紧缺情况可能缓解，加工负荷有望提高。但需求还处淡季，提高幅度或有限。主营炼厂也处新配额下发初始期，加上临近春节，汽油和煤油需求有望增加，负荷可能小幅提高以保证汽油和煤油产出。1月开工负荷总数大概率呈现小幅上涨态势。
库存预测：1月汽油需求稳健，加之春节前提前备货，支撑需求，库存下跌，柴油方面，工程基建等陆续放假，需求下降明显，库存更多为转移，难以被实际消费，库存上涨。
综合来看，成本面，国际原油价格有小涨空间，对国内成品油市场有支撑。供应面，国内炼厂开工小幅上涨，汽油、煤油产量均增，柴油下降。需求面，元旦及春节前备货带动汽柴油需求预期增加。目前国内，汽柴油出口利润相对低位，2024年1月汽柴油出口计划量少。此外1月份主营“开门红”优惠促销，汽柴价格上涨空间预期受限，北方船单成本居高不下，市场跌幅受抑制。综合来看，预计下月市场汽油涨幅在100-200元/吨；柴油跌幅在50-100元/吨。
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