润滑油

一. 轻质白油价格走势分析

国内轻质白油市场价格走势图

数据来源：隆众资讯

近期全国轻质白油均价在8932元/吨，环比跌幅0.15%。山东地区均价8920元/吨，环比跌幅1.43%。节前补仓操作，企业停工较多，个别企业提前预售，轻质白油成交商谈为主，需求端欠佳，成交下移。

二. 产量大幅下滑 后期或对价格存有利支撑

近期山东，西北企业部分停工操作，整体产量下滑49%，短期看，产量下滑并未对价格存有利支撑，但后期如果长期停工，对价格存一定支撑。元旦节前部分中下游补仓，部分终端下游询低价替代品，部分需求减少，市场需求仍不及往年水平。

三、库存虽有下滑 但仍处高位

轻质白油库存变化图

近期轻质白油整体库存虽下滑1.7%，但整体仍处高位水平。目前部分地区贸易商办理手续操作仍存受限，需求端仍难有起色。库存高压下，导致近期轻质白油价格延续下跌，月底厂商为消化库存，采用预售商谈，个别企业个别型号售馨。

4. 下周市场预测

供应预测(→)：元旦节后，供应量依旧处于低位，个别企业或存复工操作。

需求预测（→)：预计下周国际油价或存下跌空间，因此山东地区成品油行情将止涨回稳，且柴油行情再次走弱。元旦节后国际油价或存下跌空间，高速限行使得运输不畅，中下游商家多消库观望，市场交投平平。由于原料采买存一定难度，后期何时复工仍存商榷，厂商积极消化库存为主。

小结：预计轻质白油价格仍以盘整观望为主，如果停工期确定较长，不排除小推可能。如果时间不确定，目前产量低位支撑，预计厂商盘稳坚挺为主，下跌操作存无。