成品油

临近年末，东北成品油价格逐渐止跌转稳。由图1所示，12月26日，东北地区92#汽油均价为8404元/吨，环比上周上涨0.36%；0#柴油均价为7370元/吨，环比上周下跌0.01%；-35#柴油均价为7883元/吨，环比上周下跌0.22%。针对东北市场后期价格走势，隆众分析指出：多方面作用下，预计区内成品油价格后期回涨可能较大。

首先成本方面，近期东北成品油裂解价差较前期已有所降低。

数据来源：隆众资讯

数据来源：隆众资讯

由图2、图3所示，截至12月22日，东北92#汽油裂解价差为860元/吨，环比上周缩窄164元/吨；0#柴油为733元/吨，环比上周缩窄263元/吨，未达到近四年平均值。近期，巴以冲突烈度不减，红海航行危机升级。同时12月26日以色列打击叙利亚境内反抗组织高级军官，引发伊朗方面高度抗议，或再度增加地区局势不确定性。国际油价反弹快速，叠加近期东北成品油价格推涨缓慢，区内油品裂解价差缩窄。炼厂利润空间受挤压，后期区内汽柴油下跌空间或较为有限。

同时需求方面，元旦临近，全国假期备货序幕已拉开。近期以山东为代表的华北大区交投火热，产销率多日破百，推动山东-东北价差缩窄。截至月26日，山东-东北92#汽油、0#柴油套利值分别为8元/吨和102元/吨，环比上周分别缩窄123元/吨及55元/吨。外部市场推动叠加中下游备货需求预期转好，东北区内成品油价格随之推价可能较大。

展望后市，元旦假期助推下，区内独立炼厂后续或将以推价为主。库存水平低位将进一步确保汽柴价格坚挺。