润滑油

一、轻质白油价格走势

图1 轻质白油价格走势对比图

隆众数据显示：2023年下半年轻质白油价格处于高位水平，截止目前均价为8825元/吨，同比去年涨幅6.2%。主要原因归结于政策面落实后，被迫上涨价格。然而市场上下游出现一系列问题，截止目前仍未完全解决。近期价格环比上周下跌0.19%，呈现延续跌势，自11月下旬开始，市场价格连续“飘绿”。终端厂商需求逐渐转化寻求低价替代品，对于环保轻质白油行业而言，市场发展出现滞缓现象甚至萎缩。截止目前开工企业仅一半，多数企业产能利用率仅维持在5-7成左右。

作为未来具有前景的产品，冲击可见非同一般，这种局面何时恢复稳定，市场复苏待几何仍存商榷。

二、 库存持续攀升 价格跌跌下行

图2 轻质白油库存变化图

图中看出11月下旬开始中国轻质白油炼厂样本库存量呈现增加趋势，近期市场库存环比涨幅4.3%，处于今年高位水平，库存偏高厂商降价促销售，需求端乏力，部分贸易商持币观望。

三、后市预测

供应预测(→)：近期需求偏弱，库存偏高，不排除个别企业或存停工操作，供应面或存小幅下滑。

需求预测（→)：现阶段终端需求各消费领域降至年内低点，仅剩的物流运输行业又受到降雪天气的影响，中间商多持币观望，仅少数下游用户按需采购，场内大单鲜有大单成交。预计原油或存小涨空间，且新一轮国内零售限价预期上涨，油品行情仍弱势难改。另外随着元旦假期临近，中下游商家适量备货，那么炼厂方面多根据自身出货及库存情况灵活调整售价。预计下周柴油价格下跌100元/吨左右。

小结: 库存高位仍存拖累，外围消息面存利好支撑，成本存支撑，预计轻质白油价格仍以盘整观望，不排除成交下移。