进入12月以来,国际原油价格呈现震荡下行态势,弱势氛围明显。截至12月12日,国际油价出现大幅走跌,布伦特原油期货价格跌至73.24美元/桶的月内新低。
11月30日的OPEC+会议未能带来强劲利好预期,导致12月伊始市场气氛便持续低迷。在OPEC+减产没有新增动力的情况下,市场对于经济和需求前景的关注再次升温,也是近期走势持续受到抑制的主要原因。
数据来源:隆众资讯
回顾2023年,可以发现迄今为止价格已经出现6次触底,多数集中于上半年。而12月12日出现的这次触底,可以发现是延续了11月开始的跌势,事实上11月起国际油价便已出现持续下跌。
表1 2023年1-12月国际原油价格历次触底回顾
单位;美元/桶
日期 | 布伦特价格 | 核心原因 |
3月17日 | 72.97 | 欧美银行业爆雷引发市场对全球经济和需求的担忧 |
5月3日 | 72.33 | 美联储宣布继续加息,利率已达16年来的最高水平 |
5月31日 | 72.66 | 美国债务上限忧虑持续施压,叠加经济数据欠佳 |
6月12日 | 71.84 | 市场担忧美联储可能在7月重启加息操作 |
6月27日 | 72.26 | 美联储主席鲍威尔表示年底前至少还会加息两次,导致经济担忧延续 |
12月12日 | 73.24 | 美国CPI数据显示通胀压力仍未缓和,推迟美联储降息预期 |
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可以看出,今年以来国际油价的历次触底,基本都与美联储加息周期这一大背景有关。去年下半年美联储连续四次75个基点的激进加息,为欧美银行业的3月爆雷埋下隐患;而今年随着美联储加息将利率推至2007年以来的最高点后,高利率对经济前景的抑制持续生效。
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美国11月CPI同比增速虽然小幅下降至3.1%,但可以看到与2%的目标线仍有差距。近期美联储降息时间可能提前的消息一度被关注,但本次数据发布后,市场认为通胀压力下降息或难很快启动,导致经济和需求前景依然被看空。
回顾下半年,油价在7月后冲高的主要利好是沙特额外减产并不断延期,以及10月巴以冲突带来昙花一现的地缘支撑。而从11月开始,在OPEC+减产没有给力新消息的支持下,经济和需求端的弱势重新占据上风,也导致油价大势趋低。
综上所述,当前市场依然缺乏重要的利好指引,但此前五次触底后价格均出现反弹,72美元附近基本是较为坚固底部,预计近期油价或仍有机会向上修复,但整体弱势姿态暂难有显著改观。