裂解C5及下游

导语：国内胶粘剂C5石油树脂一季度需求量在疫情放开影响下出现下降，厂家开工率随之降低，至二季度国内外需求的逐步复苏，下游需求出现明显反弹，厂家库存持续走低，价格出现反弹。

数据来源：隆众资讯

国内胶粘剂C5石油树脂产量1-2月份维持较高水平，而随着3月份传统补货旺季没来以及下游需求不足，产量持续走低，年内3-4月份产量水平为近五年来平均水平以下。连续的低产量以及下游需求抬升，国内C5石油树脂厂家持续降低库存，至5月底，下游需求复苏同时厂家排产量为年内最高水平在1.9万吨，国内胶粘剂C5石油树脂产销基本平衡以及裂解C5价格持续走跌平抑胶粘剂C5石油树脂价格。至7月份国内裂解C5月底价格开始上涨，而且6-7月份胶粘剂C5石油树脂厂家产量同时跌至近五年来最低水平，同时厂家出口量出现提升，厂家推涨价格，100-500元/吨不等。

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从8月份国内胶粘剂C5石油树脂来看，下游需求集中在下半年，而且经济复苏迹象较为明显，虽然国内胶厂采购习惯改为随用随采，但是预期刚需出现明显提升，而且C5石油树脂8-9月临时检修较为集中，下游旺季与厂家生产可能出现阶段性错配。

另外，在6月底国内15-17%的汽油原料征收消费税带动裂解C5非深加工需求走高叠加国际油价反弹，裂解C5价格持续走高，造成C5石油树脂成本走高。

综合来看，预期旺季来临后，C5石油树脂厂家成本上升以及下游需求上升，厂家现货量不足，价格进一步稳中推涨。