裂解C5及下游

一、关注点

1、美元汇率下跌带来利好支撑，全球股市上涨提振市场气氛，叠加局部疫情影响有望减弱，国际油价继续上涨。NYMEX原油期货12合约88.96美元/桶涨2.49美元/桶或2.88%；ICE布油期货01合约95.99美元/桶涨2.32美元/桶或2.47%。中国INE原油期货主力合约2301跌2.6元/桶至668.2元/桶，夜盘涨3.8元/桶至672元/桶。

2、截止11月11日，日本石脑油收于713.5美元/吨，较上一交易日上涨23.875美元/吨，新加坡石脑油收于676.17美元/吨，较上一交易日上涨22.5美元/吨。

3、裂解C5残余液：上周混合C5市场涨跌互现，山东地区在7000-7050元/吨，华东地区在6810-6900元/吨。裂解C5残余液市场稳中有跌，东北地区在6460-6800元/定，华北地区在6850元/吨，华东地区在7100元/吨，华南地区在6500-6900元/吨。

4、上周国内裂解C5价格下跌，其中中沙下调250元/吨至6000元/吨，燕山下调200元/吨至5800元/吨，齐鲁石化下调150元/吨，华东下调100元/吨至6300元/吨，华南下调100元/吨至6300元吨。裂解C5残余液稳中有跌，对裂解C5的支撑有所转弱，异戊二烯市场维持疲软，间戊二烯虽然有所上升但深加工产业整体依旧维持亏损，裂解C5市场疲软。

5、上周异戊二烯价格稳定，价格区间在10150-10800元/吨。目前下游SIS亏损情况已经扭转，然异戊二烯下游需求仍处于低位，虽然原料价格本周小幅下调，但整体分离装置利润微薄，异戊二烯市场在原料与供需的博弈中僵持，价格暂稳。

6、上周间戊二烯价格涨跌互现，华北上调200元/吨至7000元/吨，华中上调200元/吨至7000元/吨，华东下调200元/吨至7500-7700元/吨。华北运输恢复，现货压力缓解，价格上调。目前间戊二烯整体供需基本稳定，下游C5石油树脂需求较弱，固化剂刚需采购，间戊二烯市场弱势运行。

7、上周国内双环戊二烯价格稳定在6500-6800元/吨，华南地区处于高端。UPR开工率在21%，虽有提升，但受到疫情的影响，接货积极性有限。DCPD加氢树脂开工率提升，对双环戊二烯的刚需保持。

8、下游北方需求陆续减少，而且裂解C5价格维持局部走跌，北方路标漆C5石油树脂多数装置仍延续检修，市场整体交投僵持，价格持稳运行。

9、胶黏剂C5石油树脂终端需求提升空间较低，而厂家阶段性转产带动供货量持续小幅走高，市场产销基本平衡，价格持稳运行。

核心逻辑：裂解C5民营企业价格下跌、异戊二烯价格稳定、裂解C5残余液价格下跌、间戊二烯价格涨跌互现、双环戊二烯暂稳、C5石油树脂终端需求较为平稳，而厂家阶段性开工率上升，市场交投整体稳定。

二、价格表单

裂解C5及下游产品周指数一览表

单位：元/吨

数据来源：隆众资讯

三、行情展望

预计本周国际原油存下跌空间，但下游需求受政策放松影响或有所回升，裂解C5残余液方面，部分地区本周出货较为艰难，加上同质产品混合C5低位压制影响，预计本周市场仍以稳中有跌趋势为主，部分地区受需求支撑零星上涨。

国内裂解C5价格继续维持疲软，油品领域终端需求一般，多地区疫情可能会影响需求。树脂需求维持疲软，戊二烯单体维持疲软，预计裂解C5偏弱维持。

异戊二烯市场依旧维持疲软，但供应量小幅缩减，下游SIS的开工业有所好转，异戊二烯价格下跌趋势放缓，预计本周异戊二烯价格维稳为主。

间戊二烯整体市场趋于稳定，从供需面来看，基本维持稳定和平衡，预计本周间戊二烯价格稳定，但近期国内多地疫情爆发，运输问题或影响局部地区出货。

双环戊二烯市场偏弱势运行，下游UPR的需求以及开工率呈现下降的趋势，而双环供应面暂稳，德荣船货本周到港，价格维持平稳走势。

路标漆C5石油树脂厂家产销基本平衡，库存维持中低水平，价格整体持稳运行；胶黏剂C5石油树脂供货量增加，下游需求小幅抬升，市场交投稳定。

四、数据日历

数据来源：隆众资讯