裂解C5及下游

图1 2022-2023年胶粘剂C5石油树脂市场价格走势图

2023年国内胶粘剂C5石油树脂呈现上涨趋势，1-7月份现货价格低于近五年最低价，全年均价10024元/吨，同比基本持平，仅上涨0.19%；其中年内最低点出现在一季度为9600元/吨，最高点在10月为11400元/吨，年内最大振幅18.75%。

年内，国内胶粘剂C5石油树脂价格驱动主要在供需逻辑上，上半年因疫情放开导致医用胶出现明显下降以及消费受到抑制，凸显过剩局面，价格持续在低位运行，导致厂家主动减少产量，至年中厂家进入持续排库阶段。进入8月，旺季前下游备货以及厂家现货量较少，市场成交量上升，市场缺货局面渐起，同时原料裂解C5伴随国际油价大涨进入上行周期叠加固化剂量价齐升，间戊二烯价格也出现大幅上涨，树脂价格连续推涨至年内高位11400元/吨。

图2 2019-2023年国内胶粘剂C5石油树脂价格走势图

2022年，国际原油持续走强带动裂解C5价格大幅上涨，同时下游需求维持温和增长，然随着终端消费者对品质要求提升以及替代的进一步推进，国内均价进一步下跌至10007元/吨。至2023年，疫情结束造成的衍生需求减少叠加一季度消费不振的情况下，C5石油树脂小幅拉涨后随后价格下行，价格持续在低端价格运行，厂家纷纷减少供货量，至三季度下游需求走高而厂家现货量不足，需求与需求形成较大剪刀差，而且间戊二烯一度上涨至9800元/吨，导致厂家亏损运行，主流价格涨至11400元/吨。至11月份，下游双节前备货量充足以及对高价抵触情绪较高，局部价格率先回落，上下游均进入下行周期，而树脂现货量不足，厂家让利情绪仍较低，商谈价格缓慢下行，年度均价10024元/吨。